张桔

　　随着上市公司年报进入密集披露期，保资、社保基金、QFII、劵商等四大机构在去年四季度的持仓路线图也逐渐清晰。

　　根据WIND资讯的统计，截至2月25日，两市约有174家上市公司披露了2009年年报，年报表明去年四季度在已披露上市公司中，QFII合计持有约15273万股，持有的股票较三季度末增加约4880万股；同样在机构中增仓的还有社保基金，社保在已披露年报中合计持有约10193万股，较上一季度末增加约3468万股；另外劵商账户整体也表现为增仓，合计持有约9703万股，较上一季度末增加约4428万股，保险资金在四季度表现为小幅加仓。

　　对此，益民基金投资总监宋瑞来分析，实际去年的四季度随着市场的大幅度攀升指数越过3000点，各种类型的机构都开始增仓，而保资、社保基金由于注重稳健的特性，相对的加仓幅度还比较小，但QFII下手更猛，有可能再次将公募撤出的阵地占据。

　　机构布局“各有所爱”

　　去年第四季度，上证指数上涨约15.39%，同期深成指数上涨约19.13%。而四种不同类型的机构在去年四季度选股倾向各不相同。

　　WIND资讯统计表明，在QFII持股中，三只QFII合计持有世茂股份约为4090万股，世茂股份也成为被QFII持有量最大的上市公司；紧随其后的分别是凌钢股份、申能股份、科达机电和大龙地产。从QFII单季的增持情况看，实际上当季度UBS AG买入申能股份约951万股，QFII汇丰银行和爱德蒙得洛希尔银行当季合计买入大龙地产约907万股，成为目前四季度QFII最大的两笔买入。

　　根据记者的计算，从今年1月4日的第一个交易日到2月26日，上证指数下跌约7.23%，而QFII四季度末持有前五位的股票中，世茂股份下跌约15.34%，凌钢股份下跌约15.77%，申能股份下跌约6.48%，大龙地产下跌约14.25%，只有科达机电上涨约5.38%。同时QFII持有量最大的五只股票中只有申能股份和科达机电跑赢同期指数。

　　某长期研究QFII的分析师表示，实际QFII选股的侧重点还在于业绩，申能股份在1月12日的业绩预告中预期业绩同比增长150%，这应该是吸引QFII提前布局的主要原因，而全国社保102组合亦在去年四季度进场布局买入800万股；基于相同的原因美林国际布局进入业绩暴涨四倍的士兰微；而QFII另一倾向则是有高送配潜力的股票，上市公司年报中所曝光的QFII青睐的热门股票大多存在着潜在高送配的题材，例如上述前五名中的大龙地产推出的10转10的转送方案，而科达机电则为10转3并派红利1元。

　　记者统计发现，富通银行在去年四季度实际上是最为活跃的QFII，其身影在海马股份、凯迪电力、獐子岛、栋梁新材等近十家上市公司的前十大流通股股东中均出现，另外较为活跃的QFII还包括香港上海汇丰银行和东方汇理银行等。

　　与QFII看好地产钢、铁等类的股票不同，社保在去年四季度的选股中所体现的是另一种思路。WIND资讯统计表明，社保基金持仓前五位的股票依次是：鄂武商A、华鲁恒升、黑猫股份、申能股份、瑞贝卡等。而社保基金当季新进入的股票分别包括华鲁恒升(999.98万股)、申能控股(800万股)、青松建化(646.96万股)、恒源煤电(645.33万股)、中兴商业(602.44万股)。

　　对此，宋瑞来判断，从持股的品种上看，社保基金对于商业百货和能源类的股票似乎更为青睐，而其中也有意识地在布局一些存在着资产重组的题材。在社保当季度所新进驻的10只股票中，实际上有4只都发生重大并购重组题材而改变了公司的业绩预期，例如恒源煤电。

　　记者查阅该公司的年报发现，恒源煤电去年完成向皖北煤电集团增发，以30.67亿元收购其所拥有的相关资产和负债。该笔收购的资产为上市公司贡献净利润3.64亿元，占利润总额六成以上。而公司全年共生产原煤1100万吨，实现营业收入53.4亿元。

　　不过若从市场今年的走势判断，社保的眼光似乎比QFII更准。在社保持仓前五位的股票中，鄂武商A约下跌1.48%，华鲁恒升约下跌9.99%，黑猫股份约上涨10.14%，瑞贝卡上涨约7.11%。

　　次新基金“走漏”建仓风声

　　随着上市公司年报陆续披露，一并曝光的还有此前基金四季度未曾披露的基金隐形重仓股和成立时间较晚未披露四季报次新基金的建仓情况。

　　年报披露至今已经曝光了部分去年四季度成立的备受关注的次新基金建仓情况。例如华夏盛世精选持有士兰微311万股，同时该基金还布局中孚实业和太行水泥，其中基金持有前者约459万股，持有后者约300万股。而成立时间相近的中邮核心优势在第四季度买入丰乐种业约159万股，其位于该股十大流通股股东的第六位，而受益于“一号文件”对农业的大力扶植，该股自今年1月4日至2月26日的统计区间内涨幅约17.69%。

　　汇总已披露上市公司年报，记者注意到，尽管去年四季度房地产板块受政策的抑制而整体表现差强人意，但一些次新基金还是对区域地产概念股进行了针对性的布局。上市公司年报显示，国泰中小盘四季度分别建仓华发股份、嘉凯城，其中该基金买入嘉凯城323.07万股，位于十大流通股股东第三位。而次新基金华商动态阿尔法也买入莱茵置业90万股，位于该基金十大流通股股东第六位。

　　然而，上述三只区域地产概念股今年以来未能扭转跌势，根据记者的统计，华发股份在开年至2月26日的统计区间内下跌约15.22%，嘉凯城在同一时间段下跌约8.68%，莱茵置业则下跌约1.89%。

　　此外，由于此前披露的基金季报只有基金当季十大重仓股的情况，而上市公司年报一并将基金去年四季度的隐形重仓股曝光。

　　例如其中的广宇集团，在该公司年报的十大流通股股东名单中出现了四只公募基金，该公司分别是华安策略优选、易方达价值成长、申万巴黎新经济和华夏红利混合四只公募的隐形重仓股，上述四只基金中持有量最大的华安策略优选也仅为1158万股，位于该股十大流通股股东的第二位。而实际上基金对于该股也是波段操作中，华夏红利在二季度买入该股950万股，之后在三四季度陆续减持操作，而易方达价值成长实际是从去年一季度以后就开始一路加仓上去。

　　类似的情形也出现在南通科技中。记者注意到，该公司发布的年报显示，华夏系多只基金实际在去年的第四季度扎堆买入。华夏复兴、大盘精选、平稳增长、策略精选、红利混合实际在四季度占据十大流通股股东中除去五位自然人外的另半壁江山，其中排名首位的华夏复兴当季增持523万股，而该股今年以来逆市上涨约12.39%。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。