简俊东

　　油价今年以来的涨势相当不错，但是对A股投资者的吸引力却并不高。

　　虽然有着高油价和提高成品油价格两大利好撑腰，煤炭石油板块还是不能避免被机构抛售的命运：截至11月13日，煤炭石油板块以2.26%的周跌幅成为两市唯一下跌板块。煤炭石油板块的走势明显弱于大盘，截至11月13日，上证综指一周累计涨幅为0.75%，深证成指一周涨幅为2.13%，A股实现连续两周上涨。

　　与之相对应的是，煤炭石油板块也是资金流出的重点板块，大智慧资金流向报告显示，煤炭石油板块最近一周资金净流出38.41亿，这一净流出数据仅次于房地产板块，房地产板块以41.7亿的周净流出位居板块资金净流出榜首。

　　直接跟高油价和提高成品油价格相关的中国石油和中国石化成为煤炭石油板块的重灾区，两者分别净流出5.18亿和3.76亿，排在第三的是西山煤电，资金流出为2.83亿。

　　提价利好有限

　　国内石油化工板块中，主要都是以炼化为主的企业，这也是这一板块没能跟随原油价格联动的主要原因。而提高成品油价格，对于炼化企业同样作用有限。

　　民族证券的分析报告认为，“此次调价之后，国内炼厂的成本压力会减轻不少，但相对于上半年的毛利水平不可同日而语，另外市场对调价早有预期，对此类事件也是一个逐步消化的过程，炼油企业4季度业绩不会有太亮丽的表现”。况且“这次调整后国内成品油价格对应的原油价格为每桶67美元左右，比国际市场原油近期平均价格每桶74美元还低7美元左右”。

　　国信证券的报告也认为，中石油和中石化来说，此次调价对炼油的改善十分明显。但是中石化和中石油业绩超预期的可能性仍然较小。

　　而让机构们看淡煤炭石油板块的原因还在于其对于未来油价走势的判断。

　　“在今年余下的时间里，美元将继续疲软，而股市横盘振荡，这将使原油价格受到支撑。供需关系，剔除库存也基本保持平衡，美国商业原油、汽油、燃料油库存保持现有高位，OPEC 也没有缩小原油供给的意愿，所以目前原油价格的主要驱动因素是经济增长前景和美元贬值。我们认为四季度国际油价仍可能在80美元附近振荡。”民族证券上述研究报告认为。

　　油价处于80美元附近，这对于“石化双雄”来说并非好消息，中国石油和中国石化两大石油巨头在国际油价在70美元附近时盈利能力较强。对于中石油与中石化的各项业务来说，炼油都占有很大的比重，当原油80美元来看，炼油比例占自身业务60%的中国石化更是缺乏优势。”

　　看多做空

　　“近期机构对于包括原油在内的大宗商品走势反应很迟钝，不过这也不奇怪，最近一段时间A股市场热点很多，大家都是应接不暇。”深圳某私募人士告诉记者。

　　前期包括甲流、迪士尼概念、物联网等等热点概念在A股市场轮番登场，这大大冲淡了市场对于外围市场的关注。本周，这些概念暂时偃旗息鼓了，但是消费品种又开始登场，截至11月13日，一周涨幅最多的三甲分别是酿酒食品、电器、商业连锁等消费概念，周涨幅分别达到了6.70%、6.67%和6.34%。

　　在国内热点频出的时候，在机构眼里，大宗商品的走势就沦为了一个观察指标。

　　“我们非常关注大宗商品的价格趋势”，某基金经理被问及为何不关心大宗商品时，马上对此进行了纠正。

　　但是他强调，“除了大宗商品价格外，他还会关注诸如热钱流入新兴市场、澳大利亚持续加息、欧美失业率继续维持高位、黄金继续创出新高等等。

　　“这些因素决定了各经济体的经济恢复速度和力度，可以评估其金融结构的变化及健康程度，有利于我们对需求的总体状况加以评估，并在此基础上评估各市场对资金的吸引力以感知资金的未来流向。”上述基金经理表示。

　　“从哪里跌倒就从哪里爬起来，金融危机的解除最终还是得从源头解决——那就是资产价格的回升。我们认为无论是美联储有意或无意，在全球流动性继续充裕的前提下，资产价格的回升将是不可避免，贵重金属，大宗商品原物料的价格将继续在高位运行。”另一位基金经理则表示看好大宗商品的未来。

　　但是这位人士表示，相关资源类股票已经涨到太高的位置。“资源类个股的投资价值，我认为放长线是没有什么问题，短线看不清楚。”他表示。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。