巩万龙 周丽华

　　对于基金来说，不管是热门股还是昔日的冷门板块，只要股价最后能拉升的就是好股。近期，股指围绕3000点频繁震荡上涨，许多板块开始发力。受益于此，重仓汽车股的银华领先(180013)和重仓医药和机械的嘉实主题(070010)等一批“偏科”基金大为获益，成为“短跑名将”，在10月基金涨幅榜领跑。

　　敢于下重手 “偏科”基金10月大涨

　　据Wind数据统计，截至10月30日，在所有开放式基金中，银华领先最近一月单位分别大涨16.5%和11.7%，最近一月涨幅排名所有开放式基金第一名。

　　记者注意到，银华领先是一只严重“偏科”的基金，该基金从二季度开始大举进驻汽车股，截至三季度末，银华领先前十重仓股是清一色的汽车股，仅这10只股票占到总仓位的8成。

　　上海汽车、一汽轿车、福田汽车、长安汽车等汽车股10月来的集体稳定上涨，为银华领先跑赢股指创造了条件。特别是最近一周来，市场大幅震荡，汽车股却是一路狂飙。从最近一月，最近一周和最近一个季度短期排名看，银华领先净值排名均极为靠前。

　　无独有偶，嘉实主题的情况与银华领先类似，该基金三季度重仓医药股高达36%，其次食品饮料、机械设备和信息技术各7%左右，鲜有配置金融地产等主流板块。

　　最近一周震荡市场中，尽管仓位不足70%，嘉实主题凭借医药和机械等板块，该排名靠前。而在三季度，嘉实主题的“偏科”防御板块的策略也是大获成功。

　　目前，敢于下重手“偏科”的基金数量并不少，长城系重仓金融地产、广发系重仓地产、光大系重仓金融。

　　77只股票三季度遭弃

　　与部分股票的热捧相比，今年三季度，77只股票遭到了“抛弃”。统计显示，基金半年报或上市公司中期前十大流通股股东名单中出现的个股，在第三季度没有出现的共有77只个股，这些个股或由于基金清仓或由于基金大幅减持后所剩无几而无法上榜。

　　从以往经验来看，基金减持可能意味着公司基本面得不到基金等机构资金的青睐，故股价走势难有突出表现，但从统计来看，个别基金减持甚至清仓品种近期仍有一定表现，此类个股达到了27只，比如说苏常柴A在三季度基清仓过程中一路飙升，大涨97.49%。不过中国软件等50只个股则在基金减持声中持续走低。如此来看，基金减持与否并不会成为影响个股走势的实质性力量。

　　更有意思的是，基金减持或清仓的个股大多是某一家基金所为，也就是说此类个股本来就没有得到基金等机构资金的充分认同。二是部分个股在基金减持较长时间后得到了新增资金的青睐，比如说凯恩股份，三季度由于基金减持而大幅下跌25.65%，但在10月中下旬股价出现了反复涨升趋势，甚至不排除有基金新增仓可能。因此，在实际操作中，这些“弃股”并不等于熊股，投资者没有必要过分将基金的减持作为操作的决策标尺。

　　基金“挑食”隐含风险

　　上轮牛市中，几家激进的基金公司高度重仓两三个行业的集中投资策略大获全胜，广发系、光大系、光大系和中邮系等基金公司规模和业绩双丰收，东方精选以重仓股改股而迅速成名，东方精选重仓S股一战成名。

　　然而，一年半载的业绩在长期跌宕起伏的市场洗礼面前将露出马脚，2008年大熊市让集中投资风格很受伤，上述基金公司业绩大幅倒退，多只基金深套于同一只个股。

　　有基金公司内部人士向记者表示，一家基金公司或一只基金整体倾向于重仓于一两个行业，在市场风格与个股配置配合得顺风顺水时，基金业绩会上涨极快，但这种投资方法隐含了极大的危险，因为一旦市场趋势或风格轮动发生后，基金公司自我修正起来会非常难，行业配置和个股高集中度的基金就容易犯严重错误，业绩会迅速大跌。　 

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