西南证券 张刚

　　上市公司半年报统计数据显示，保险机构在此前连续两个季度增仓之后，在2009年第二季度直接入市持股市值达到831.25亿元，比2009年第一季度增加113.40亿元，增加幅度为15.80%。若剔除两个季度所持中信证券的影响，2009年第二季度持股市值633.70亿元比2009年第一季度的509.73亿元增加123.97亿元，增加幅度为24.32%，相比第二季度大盘24.70%的涨幅，表现为持平状态。保险机构2009年第二季度共计持股639800.35万股，比2009年第一季度减少14590.73万股，减少幅度为2.23%，变化不大。

　　保险机构2009年第二季度所持股票只数达到237只，比第一季度增加20只。其中新进的股票数量增加至83家，为2007年二季度以来的最高水平。减持的股票数量则大幅上升至67只，为历史最高水平。增持股票数量上升至70只，也是历史最高水平。持平的股票数量下降至17只，为2006年三季度以来的最低水平。可见，第二季度保险机构调仓比例很大，减持和增持股票数量均创历史新高，新进股票的数量也占到持股总数的35.03%。

　　从行业偏好上看，保险资金继续保持对金融行业较高的持仓比重，连续十三个季度维持行业市值第一名的位置。2009年第二季度持有的此类行业股票数量为11只，其中，建设银行、深发展A、工商银行、南京银行、海通证券被增持，中国银行持平，陕国投A、中信证券、民生银行被减持，安信信托、中国太保为新进建仓。保险对多数金融股看好。

　　采掘业的持仓市值在此前连续六个季度维持第三名之后，2009年第二季度升至第二名。该类被持股的上市公司有11家，其中，中国石化、中国神华、山东黄金、煤气化被增持，海油工程、中国铝业、金钼股份为新进建仓，中国石油、上海能源、中金黄金、国投新集被减持。保险对采掘类股多数看好。

　　交通运输的持仓市值在此前连续六个季度第二名之后，在2009年第二季度下降至第三名。该类被持股的上市公司有9家，其中，营口港为新进，铁龙物流、大秦铁路被增持，外运发展持平，福建高速、上海机场、北巴传媒、天津港、楚天高速被减持。保险对交通运输类股分歧较大。

　　2009年第二季度保险机构持股市值较大的前十家上市公司和2009年第一季度相比，建设银行、深发展A、工商银行、大秦铁路、中国石化、海通证券被增持，上海机场、贵州茅台、中信证券、民生银行被减持。二季度保险机构持股占流通A股比例最高的前十只股票控盘比例都在7%以上，其中控盘比例最高的是天保基建，达到13.99%，为新进建仓。

　　总体看，保险机构在连续两季增持之后，投资态度趋于谨慎，控制整体持仓市值的同时，大面积调仓，明显增持了采掘业，小幅增持了金融股。