21世纪经济报道记者 简俊东

　　A股市场进入8月以来的跳水行情都不能挽回“大小非”们去意已决的心。

　　8月19日，A股经过8月来的连续跳水，到当天收盘已经跌至2800点下方。在指数狂泻的时候，几乎没有股票能够幸免大跌的命运，福成五丰就是其中之一。

　　8月4日，福成五丰盘中曾经一度接近涨停，当天收于6.93元，但是第二天，福成五丰也无可避免跟随大盘下跌，到8月19日，福成五丰收盘时已经跌至5.09元，区间跌幅达到了27%。

　　但是即使在这样的低位，当天仍出现了两单福成五丰的大宗交易，交易价格比当天收盘价还低4%，而且成交量合计多达1340万股，成交金额为6538万元。

　　8月19日之后，上证指数开始企稳，到8月21日收盘已经是连续两个交易日大涨，到8月21日收盘，福成五丰股价已经涨回到5.38元，是谁在地板价上仍不惜大举卖出？

　　答案很快揭晓了，8月21日，福成五丰发布公告称，公司第二大股东五丰行有限公司五丰行自2009年6月16日以来通过大宗交易累计减持公司股份，股份总数正是1340万股，占福成五丰总股本的4.796%。

　　和基金和保险这样的“大款”相比，券商集合理财产品、游资以及“大小限”们对A股市场的影响只能用“非主流”来形容，但是在下跌过程中，它们的作用同样不容忽视。

　　“大小限”快跑

　　企业应该“当儿养，当猪卖”，这是汇源集团董事长朱新礼在回应可口可乐并购时的一句名言，至今用在不少“大小限”身上，也依然成立。

　　上证指数从8月5日开始急泻行情，到8月19日才止住，在短短的11个交易日里，上证指数下跌了19.76%，但是在这样的行情中，“大小限”们对于股价毫不怜惜，“大小限”主要的交易平台，两市的大宗交易平台依然火爆，万得资讯数据显示，在这11个交易日里，共发生了160起大宗交易，成交量达到26013万股，涉及的金额达到28.8亿元。

　　能够跟大宗交易市场相印证的是8月5日以来上市公司主要股东和高管在二级市场增减持公告。万得资讯的统计数据显示，8月5日至今的公告中，增持的仅有18例，但是减持的却多达104例。

　　其中变动截止日期在8月5日市场大跌之后有47例，这47例中，减持的有37例，增持的仅有10例。其中37例减持个案一共减持了2.3亿股，按照相关公告估算，减持的金额市值高达22亿元。增持的股份数仅有1087万股，估算金额仅为1.4亿元。

　　股价既没有影响“大小限”们出逃的决心，也没有打消上市公司伸手要钱的勇气。

　　8月5日到8月21日，共有32家上市公司公布了定向增发的预案，撇除了部分是注入资产的案例外，预案中仍有23家是有真实的融资需求的。

　　6、7月份股价的持续上涨刺激了很多上市公司的再融资胃口，大跌之后仍批量出现的再融资其实是来不及刹车的产物。

　　8月18日，停牌了6个交易日的西南证券抛出了以18.70元/股定向增发不超过5亿股，募集不超过60亿元资金的定向增发方案。但是复牌后，西南证券便连续两个交易日收在跌停板上，截至8月21日收盘，其股价已经跌至17.07元，远低于增发价。

　　西南证券本来选择了一个最有利的时点。7月29日，西南证券股价创出了借壳以来的新高，因此在此时启动定向增发，有望融资规模最大化，可惜这一愿景被无情的市场打破了。

　　券商集合理财保守为主

　　基金二季度的高仓位曾经是市场的信心来源之一，这说明了机构对于市场的信心，但是如果纵观全局，基金的积极进取仅仅是代表了一类机构的行为，与基金的激进策略相反，直至8月这一轮大跌前，券商集合理财产品整体都采取了保守的仓位策略。

　　业绩的落后就是保守的代价。截至8月21日，上证指数今年以来的涨幅为62.61%，但是券商集合理财产品最新公布的数据显示，今年以来所有券商集合理财产品都跑输了大盘。万得资讯的统计数据显示，今年以来业绩表现最好的东方红3号，截至8月14日的总回报也仅为50.24%。

　　券商集合理财产品的业绩中明显透露出了谨慎的操作思路，这使得券商集合理财产品在市场8月的大跌中，获得了跑赢公募基金的机会。

　　在偏股票方向的券商集合理财产品中，大通星海一号在8月A股的大跌中几乎是毫发无损，这无疑得益于其空仓策略。大通星海一号是混合型理财产品，股票仓位最高不超过60%，规模仅为4个多亿，6月30日，大通星海一号募集成立。

　　在7月募集成立的某大规模指数公募基金，曾经创造了数天完成建仓的神话，而与其相反，大通星海一号在7月的大涨行情中，却没有受到丝毫的诱惑。

　　直至7月24日，大通星海一号的净值仍是毫无变化的1元，只有在此后的一星期，大通星海一号的净值才略有增长，7月31日，大通星海一号的净值为1.016，从8月1日到8月14日，上证指数下跌了10.7%，但是大通星海一号的净值仅仅是下降了不到1%，由此可见其仓位之轻。

　　券商集合理财不追涨的心态和低仓位策略源于其对于绝对收益的要求，大通星海一号在募集时就明确“本计划以获得绝对收益为根本目标”。

　　但是同样是新理财产品，中信积极配置理财计划就没有那么幸运。中信积极配置理财计划在今年5月8日募集成立，同样是混合型产品，股票仓位不高于75%。但是中信积极配置理财计划并没有分享到今年6月和7月的大牛行情，直至8月4日，其净值仅为1.0862元，虽然如此，中信积极配置理财计划在突然的大跌中却是受害者，其净值在8月20日跌到了0.9561元，区间跌幅达到了12%。

　　游资归来

　　“今年行情的最大特点就是，涨的时候让你心慌，超乎预料的涨幅能够把最后一个空头消灭干净；跌的时候也让人心慌，快速的大幅下跌会让你怀疑之前所有支撑你入市的理由。”在8月19日大跌行情中，当记者拜访某券商营业部时，一位在8月初还坚定A股要到4000点的大户如此告诉记者。

　　A股市场夏与冬的交替在短短的十多个交易日里就已经完成了一个轮回。这个冬天如此寒冷，甚至使得A股市场的“不死鸟”——敢死队们也一度绝迹。

　　A股的大跌始于8月5日，但是此时，游资仍然是我行我素。

　　在8月的第一个星期，广发辽阳民主路营业部是当之无愧的明星。该营业部每天都进入交易所公布的龙虎榜上。而且其在熊猫烟花及中孚实业中大玩“左手倒右手”的把戏，连续出现在买卖榜上。

　　但是到了8月7日，上证指数连续三个交易日大跌后，游资明显开始减少活动。接下来的一周，游资进入了修整期，仅有个别实力营业部敢于有所行动。

　　8月11日，营口港换手率高达23.43%，上交所公布的资料显示，当天银河宁波解放南路、东方上海肇家浜路分别以1.51亿及1.49亿位居营口港买入榜前两名。

　　但即使是擅长翻江倒海的游资也开始明显感觉到市场的压力。

　　当天营口港在10：32封上涨停，封单多达27万手。但是仅仅是八分钟后，连续8笔万手大单就将营口港的涨停砸开，当天虽然游资携带巨量封单在收盘时还是封住了涨停板，但是之后几个交易日，来自空头的压力已经开始积聚。

　　到了本周，市场行情更加疲弱，游资“大佬”们基本消停，仅有财通温岭东辉北路、广发辽阳民主路等老牌游资相对活跃，周二分别位居精伦电子及焦作万方买入榜首位。

　　不过随着指数的反弹，游资的激情再度被点燃，8月21日两市涨停个股超过50家，在涨停个股买入榜前列，游资营业部频频现身。渤海证券的上海彰武路、上海平安零陵路营业部、东方证券的杭州龙井路营业部等知名游资营业部的再度活跃。

　　短暂的龟缩之后，游资终于归来。

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