险资和QFII前期在3000点上方选择了加仓，成为风险的承受者。被基金、社保抛弃的机械设备板块成了险资和QFII高位买入的对象，而地产股则仅留下险资在高位站岗。他们究竟是先知先觉还是后知后觉？

　　东方早报理财一周报记者/裘亮

　　与基金、社保近期的减仓不同，险资和QFII在7月的3000点上方仍在加仓。被基金、社保抛弃的机械设备板块成了险资和QFII高位买入的对象，而地产股则仅留下险资在高位站岗。

　　险资，最勇敢的国内机构

　　深交所近期公布的7月投资者成交数据显示，7月险资从深市净流入8.25亿元，尽管较6月净流入的38.18亿元大幅减少，不过已是唯一资金净流入的国内主力机构。

　　具体来看，机械设备和房地产板块是7月份险资资金流入最明显的板块，分别净流入3.47亿元和2.73亿元，而这两大板块都是基金和社保重点抛售的对象。可见险资在3000点上方基本在和基金、社保逆向操作。从之后的市场走势来看，险资显然不怎么高明。

　　根据保监会最新披露的数据，7月份险资单月增加投资1204亿元。而从季度发布数据看，二季度末保险资金运用余额中股票(股权)和基金合计占比16.6%，显著高于一季度末的13.97%。

　　值得注意的是，上周上证50ETF净赎回7.91亿份，上证180和红利ETF也分别净赎回8.85亿份和2.565亿份，都创出今年最大的净赎回量，近期业内在不断传出保险公司大规模赎回指数基金的说法。

　　另外，根据Wind资讯的统计，截至本周三有122家公司的十大流通股东中有险资的身影，二季度社保基金共减持了其中的32只股票。其中民生银行(600016)和中信证券(600030)是减持最厉害的股票。这两只股票虽然近期都出现大幅下跌，但在7月份均出现主升浪，险资的撤离显得过于“超前”。

　　而险资二季度增持最多的股票是唐钢股份(000709)、燕京啤酒(000729)、海油工程(600583)、平高电气(600312)、天保基建(000965)。从近期的表现看，只有天保基建非常抗跌。

　　整体来看，122只险资重仓股从7月29日到8月19日平均下跌18.4%(中位数)，基本与上证指数19%的跌幅相当。

　　QFII神话是否终结？

　　与国内机构的谨慎相比，代表国际资本的QFII是3000点上方最大胆的机构。数据显示，7月QFII资金从深市净流入17.91亿元，是今年以来仅次于4月的第二大流入量。

　　记者发现，就在6月的大蓝筹行情中，基金、社保、险资这三大国内机构在深市的资金都是净流入，而QFII则净流出5.81亿元，一个月后，QFII显然扮演了高位接货的角色。机械设备板块是7月份QFII资金流入最多的板块，净流入14.67亿元。不过，与基金和社保类似，QFII抛售最多的同样是房地产板块，净流出了12.26亿元。如此一来，7月仅有保险资金仍然加仓地产股，被套在高位。

　　根据中登公司本周公布的7月统计数据，QFII 7月新增4个账户，维持了前期的开户频率。

　　根据Wind资讯的统计，截至本周三有70家公司的十大流通股东中有QFII的身影，二季度QFII共减持了其中的8只股票。其中大唐发电(601991)是减持最厉害的股票，净卖出1958万股。不过该股在“7·29”大盘暴跌后竟然逆势大幅上涨，一度大涨30%。但目前该股仍然是QFII重仓股，前十大流通股东中有4家QFII，总计持有3763万股。

　　QFII二季度增持最多的股票是凌钢股份(600231)、*ST上航(600591)、江淮动力(000816)。近期凌钢股份和*ST上航都在7月出现过快速拉升，而暴跌后，江淮动力已跌至QFII在二季度的建仓成本区域。

　　整体来看，70只QFII重仓股从7月29日到8月19日平均下跌20.2%(中位数)，略输与上证指数。

　　从历史上看，QFII对于大盘节奏的把握异常精准，那么此次在高位入场后，QFII的神话能否延续？

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