新京报漫画/林军明

　　上周一，中国平安和深发展A因筹划重大交易事项而双双停牌，巨大的想象空间诱发了大量资金蜂拥而入重仓这两只股票的基金，希望借道基金实现套利。

　　在游资的疯狂炒作下，重仓深发展的两只基金长盛同德和富国天瑞紧急叫停申购，与此同时重仓深发展的封基也不断上涨。对于游资的炒作行为，业内人士认为，封基的未来收益已提前透支，投资者要谨防风险。

　　两只基金暂停申购避套利

　　为了避免套利资金的大量涌入，富国天瑞、长盛同德先后于6月10日、6月11日起暂停申购。

　　对此，富国基金的一位人士告诉记者，开放式基金的申购和赎回是以净值为基础的，而基金净值按照每天休市后所持有各类证券资产的收盘价计算。因此，对有上涨预期的中长期停牌股票如用停牌前收盘价计算，其真实的价格可能被严重低估，这可能引发一些资金通过大量买入重仓该股票的基金实现套利。此番暂停申购，正是为了保护基金持有人利益，避免大额套利行为。

　　基金一季报显示，深发展A同为富国天瑞和长盛同德第一大重仓股，持股数分别达到3094.29万股和3167.99万股，分别占基金资产净值比例达7.79%、5.68%。同时，中国平安还是长盛同德第五大重仓股，持股数达到816.06万股，占基金资产净值比例为3.59%。

　　此外，深发展A一季报显示，其前十大流通股股东中还包括融通新蓝筹、博时精选、南方绩优成长、融通深证100等基金。到目前为止，融通、南方、博时等旗下的基金尚未暂停申购。

　　一位不愿具名的基金人士告诉记者，投资者利用重仓基金套利收益非常小，再加上停牌股票的重组前景并非都是一片光明，投资者要认清其中的风险。此前S双汇停牌期间，有不少投资者申购重仓S双汇的基金。当时有的基金规模因此增加了上百亿，双汇复牌后上涨的收益完全被摊薄了，投资者几乎没有获得套利收益。而且基金原持有人的利益也被损坏了，这也是基金要暂停申购的重要原因。

　　套利资金炒作封基

　　虽然有基金暂停申购，但游资转而借道封闭式基金进行套利。因此，二级市场重仓深发展A和中国平安的封基纷纷领涨封基市场。

　　基金一季报显示，中国平安和深发展A分别为大成优选的第二大和第四大重仓股，两只股票占该基金净值的比例分别高达9.70%和9.41%；这两只股票分别为瑞福进取的第五大和第七大重仓股，占比达3.19%和2.55%；同时为建信优势的第一大和第六大重仓股，占比为6.84%和2.4%。

　　在深发展A停牌后的几个交易日，大成优选、瑞福进取均放量上涨。在上周的前四个交易日，大成优选上涨9.37%，瑞福进取涨8.47%，而同期基金裕泽、基金裕阳、基金鸿阳的涨幅均在3%以内。

　　对于封闭式基金的套利机会，北京天道中和投资顾问中心分析师刘洋表示，上周封基的涨势显示出大量资金进入的迹象，而大成优选、建信优势经过上涨后，折价率有所降低，未来收益已提前透支，建议投资者不要盲目跟风，要谨防风险。

　　本报记者 赵侠

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