上周五尾市的放量杀跌，说明多空分歧很大，部分筹码急于落袋为安

　　本报讯(记者 王明彬)上周沪指上涨4.59%，深成指上涨5.32%，再次创出阶段新高，“二八”现象明显，多数散户均出现“赚了指数不赚钱”的情况。加上，周末创业板上市规则发布和IPO征求意见的结束，让人不由产生了一种大盘在加速赶顶的困惑。无疑本周的操作难度将继续加大。

　　运行特征如2007年牛市末端

　　上周五尾市的放量杀跌，说明多空分歧很大，部分筹码急于落袋为安，但不可否认的是，在这些抛盘当中，担心新股恢复发行，进而导致行情转折的力量也占到一定的比例。目前来看，2800点一线阻力较强，市场有构筑复合型头部的可能，建议投资者谨慎应对，落袋为安。

　　而且上周市场有三个特点：第一，近期海外市场纷纷大涨，商品市场上黄金、有色金属、国际原油走势也颇为强劲，A股及相应板块往往随之反弹，跟风特征明显。第二，“赚了指数不赚钱”的现象突出，市场的可操作性下降。第三，“二八”格局再现，这一状况和2007年牛市末端的情况非常类似，当时也是基金重仓股走强，指数坚挺，最终形成大的头部。因此，总结目前市场运行特征是指数虚涨、“名惠而实不致”，值得投资者警惕。

　　利空出尽是利好？

　　也有分析人士认为，在IPO重启的初期，市场必然会营造一个较为宽松的环境才能让新股顺利地发行上市，而且这也是管理层的政治需要。本轮行情一直波浪盘升、不温不火，就是因为之前有IPO的利空高悬。现在这个利空靴子掉下来了，可以说利空出尽是利好，大盘没有了以前的顾忌，而市场在IPO之前的一段时间将面临利好多于利空的局面。

　　不过，自反弹以来，大盘已经上涨超过千点，历时八个月之久，内在潜力基本耗尽，目前可能正在构筑复合型头部。对于稳健型投资者来说，在颓势真正出现之前，主动离场，将收益落袋为安，不失为明智之举。

　　私募看盘  不是勇敢的时候 逐步降低仓位

　　本周值得我们注意的有两点：1。本周将公布的五月宏观经济数据不理想。2。新股发行改革正式文件本周有望公布，IPO将随时重启。

　　老金认为，越往上，风险越大，希望卖在最高价是疯狂而且愚蠢的想法。也许大盘在近期能上2800甚至3000点，但这是管理层为了顺利重启IPO而营造出来的“虚假繁荣”，当管理层完成“恢复市场的融资功能”这个政治任务后，谁还会维持盘面呢？这不是勇敢做多的时候，而是不断卖出，逐步降低仓位的时候。

　　实盘：000728已经全部获利了结。上周四买入的600611大众交通当天涨4.01%，上周五又逆市再涨4.13%，老金在上周五冲高中减了半仓，剩余部分周一将逢高了结。

　　券商看盘  市场扩容带来不稳定因素

　　光大证券认为，新股发行体制征求意见截止，预示着IPO重启的大幕即将拉开。虽然目前市场上资金供求状况尚未出现实质性的变化，但市场扩容对市场情绪的负面影响也不容小视，市场赚钱效应的弱化将直接影响到未来的供求格局。局部结构性的热点难以抵御供求关系可能发生重大变化产生的全局性影响，市场将在扩容恢复后面临更直接的考验。

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