周科竞

　　对于美国银行减持建行H股的事情，您可能有很多想法，建行股价是不是高估了？美国人是不是不讲究？美国银行是不是仍然在为脱离金融危机而想办法？确实，美国银行减持建行的事件，有太多的东西值得投资者研究，但我在这些东西之外又看到了一个小的制度改革良机。

　　美国银行减持建行，不是直接通过二级市场卖出，也不是找另外一个银行协议转让，而是通过一个承接团来承接股票，当建行H股股价在每股4.8港元上下的时候，按照每股4.2港元的价格出售。说实话，这不太符合我的风格，如果是我操盘，我就直接通过二级市场卖出，从4.8港元向下一路抛售，先卖到4港元，然后等待股价反弹，在反弹过程中进行最后抛售。如果顺利，平均减持价格应该能高于4.2港元，最后建行的股价应该在4港元附近平稳。

　　但美国银行却是采用了团购的形式，在4.8港元时，发起一个4.2港元的团购，想买的人可以按照4.2港元的价格购买，最终的结果是，参加团购的买家得到了每股4.2港元的建行股票。这些买家或来自于卖出建行H股股票同时买入团购股票的套利盘，或者是卖出建行A股股票同时买入团购股票的买盘，再或者是先买入团购股票，然后再想办法在二级市场卖出的买盘。

　　也就是说，从表面看来，这种团购的办法看起来能够减小建行股价的波动，而事实上，最后尘埃落定的股价一定和我想象中直接通过二级市场卖出的结果差不多，建行H股股价一定会去考验4.2港元的团购价格，但这个过程显然要温柔得多。

　　这个团购的办法不错，A股完全可以引用过来，直接把大宗交易市场转变为团购市场。例如，现在大宗交易几乎是机构对机构的市场，引用电子商务的说法叫做“B2B”，而二级市场是个公开市场，电子商务的叫法是“C2C”，那么能不能把大宗交易市场增加一个“B2C”的功能：例如某机构先发布公告：“将于某年某月某日15时至15时30分通过盘后市场卖出中国石油10亿股，每股10元，至少累计8亿股买盘团购成交，如买入股数不足8亿股，则团购失败。”

　　您觉得便宜，您就买去，有点像增发新股，这对于解决大小非减持肯定是个好办法，而且未来还有很多妙用，比如某机构想买入什么股票若干股，也可以通过这里来高价大宗买入，有兴趣的散户也可以高价卖出给他。这样，中小投资者也不会感慨大宗交易市场的低价成交，觉得便宜，您也能买。

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