每经记者 马超彦 实习记者 刘明涛

　　今年以来股价大幅上涨，使得那些在去年底就“潜伏”进来的资金获利丰厚，因此在一季度选择套现退出。但不能就此认为机构在减持，或许更多是调仓行为。

　　在本月陆续出炉的一季报中，上市公司喜忧参半的业绩表现并未给投资者太多惊喜，反而公司前十大流通股东的“大换位”却引来市场关注。《每日经济新闻》记者统计已发布季报的公司，发现有多家公司一季度前十大流通股东已经较去年底发生了“大变脸”。

　　冠军基金开始“淡出”

　　作为2007牛市的“新星”中邮系基金一直都保持着出手猛、仓位高、善抓热点、打游击的操作特点，这种操作手法也让其在2008年遭到重创，管理的中邮核心优选、中邮核心成长在去年净值损失均超过了60%。然而公司管理层在经过大变动后，今年一季度再度崛起，中邮核心优选更是以净值增长45.53%的业绩封王。虽然业绩大幅增长，但中邮系基金已经开始大幅“淡出”去年年末超配的房地产、煤炭板块。

　　《每日经济新闻》记者在中粮地产昨日公布的年报中发现，中邮核心成长和中邮核心优选曾于去年四季度分别增持6618.59万股和2296.6万股，以持有7100.73万股和2596.6万股成为公司第二和第三大流通股东，然而随着中粮地产一季度股价从4.9元涨至7.19元，区间涨幅达49.79%，中邮基金也在一季度大举减持其手中的股份。同日公布的一季报显示，中邮核心成长减持3160.73万股；中邮核心优选减持1396.6万股，减持后，中邮核心优选也落到公司第七大流通股东。

　　与此同时，另一家昨日公布一季报的房地产公司泛海建设也遭到了中邮基金的无情“抛弃”。资料显示，中邮核心优选和中邮核心成长曾于去年年报分别持有泛海建设2523.89万股和1997.38万股，出现在公司前十大流通股东名单中，然而同样这两只基金在今年一季度都双双退出出公司前十大流通股东行列。

　　此外，中邮基金还大举抛售金地集团、万业企业、陆家嘴、中华企业这四只地产股；煤气化、国阳新能、西山煤电这三只煤炭股也被中邮基金减持。

　　6公司股东变化快

　　有进就有出，这是市场永恒的定律。从目前公布的一季报来看，更将此定律诠释得淋漓尽致，这主要表现在众多公司前十大流通股东都已大幅换位。

　　资料显示，去年未受“三聚氰胺”事件影响的三元股份去年9月股价快速飙升 (期间因并购重组停牌5个月)。年报显示，去年底公司前十大流通股东门槛达到了190.64万股，为近半年最高，首创证券、深圳拓红信息咨询公司等机构赫然出现在前十大流通股东行列。不过随着股价快速上涨，早在去年三季度便介入该股的资金都已获利不少。今年一季报显示，公司前十大流通股东遭到了大“换血”，与去年年报相比，已更换了八位流通股东，而首创证券和深圳拓红信息咨询公司也消失在前十大流通股东行列。另外值得注意的是，一季报显示，进入公司前十大流通股股东的门槛已经大幅降低至78.06万股。

　　此外，在一季度有较大涨幅的泛海建设、紫金矿业、深圳惠程、启明信息、鲁信高新等众多“牛股”，他们前十大流通股东在今年一季度也都有很大变动。

　　调仓迹象明显

　　此外，包括保险、私募等多路资金，在今年一季度也在纷纷“淡出”早期“潜入”的个股。

　　在政府大力支持农业发展的政策引导下，农业板块成为一季度的热点板块，而一向被基金追捧的国投中鲁就是其中代表。不过该公司却在今年一季度遭遇了两只保险资金的减仓。在2008年三季报中，中国人寿-传统-普通保险产品大举进入国投中鲁，并且以427.86万股的持股数量占据了第三大流通股东；去年四季度该产品又增仓110万股后，以持有537.86万股晋升为第二大流通股东。不过在今年一季度，该产品大规模减持了304.69万股，由第二大流通股东地位下降至第六位。相比之下，中国人寿-个人分红-FH002沪产品撤离速度更快，该产品已从去年年底持有公司428.51万股流通股，到今年一季度彻底消失在前十大流通股东名单中。

　　另外，前期抄底的私募基金也在“淡出”部分个股的前十大流通股东行列。据光明乳业一季报显示，原本在去年年底进入到前十大流通股东的中融国际信托-中融建行财富四号-001和华润深国投-景林稳健两只私募基金也在今年一季度消失了。中融建行财富四号-001曾于去年年底持有1248.39万股，为光明乳业第二大流通股东，一季度消失在前十大流通股东的名单也就意味着该私募基金在此期间减持公司股份至少为1047万股。

　　市场人士认为，各路资金纷纷减持其在去年年末“潜伏”的个股，很大原因就是今年以来这些个股涨幅都很大，这些资金获利非常丰厚，因此选择减持套现，然后把资金配置到其他涨幅不大的个股上。毕竟从最新统计数据来看，众多机构的持仓比例还是很高，并无明显减仓迹象，调仓换股是目前资金的主要操作。

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