理财周报记者 李晔斌/文

　　纷纷攘攘中，基金一季度比拼尘埃落定。

　　同往季一样，基金业绩几家欢喜几家愁，但显著的特点是群雄逐鹿，各出奇兵，一家独大的现象不再，中小基金奋起冲刺，业绩座次呈现大换班格局。

　　好买基金研究中心认为以往不起眼的中小基金异军突起以及大公司旗下基金业绩的分化预示着基金战国时代正式开启。

　　 上涨是大概率事件

　　战国时代勇者胜，采访中不少基金公司投资人士向记者表示：“如果说一季度大家比拼‘灵活’的话，二季度在大盘逐渐暴露风险之后，‘勇敢’将成为取胜之道。”

　　上海一家基金公司投资总监更是向记者比喻：大盘2400点之上加仓就像“刀口舔血”，“风险是显而易见的，但趋势一旦形成，上涨是大概率事件。”

　　他认为市场始终是和多数人意愿反着走的，当大多数人都在期盼回调时，大盘会继续高歌猛进。

　　“这就好比击鼓传花，谁都知道没有基本面支持的市场不会走很远，但赚钱效应太诱人了，最后就看谁跑得快了。”上述投资总监感慨这就是基金相对排名制度带来的弊端。

　　后市看涨，基金界基本达成共识，但上涨的持续性取决于宏观经济是否向好，在这一点上基金经理们争议依旧。

　　海富通精选2号基金经理丁俊告诉记者：“目前股市的特征就是热点切换快，接下去的走势要看美国经济数据好转能否持续，以及中国三月份的宏观经济数据表现如何。由于1、2月份有春节因素，同比的可比性比较差，所以市场更关注3月份的宏观数据。”

　　丁俊认为短期来看，中国经济已企稳，用电量上升、工业价格企稳都是积极信号; 但长期非常明确的企稳信号尚未出现。

　　泰达荷银品质生活基金拟任基金经理史博同样表示担忧，他向记者表示：“在全球经济低迷的情况下，就此断言我国经济已经复苏还为时尚早，本轮反弹的持续性也制约市场反弹的时间和空间。”

　　但乐观者如友邦华泰的张娅认为：“在一些特定的市场阶段，特别是在流动性充裕的市场中，投资者需要将自己对于宏观经济的中长期预期和对市场当前行为特征的认知区分开来。大概率上，我们认为充裕的流动性将使得市场更愿意从乐观的角度解读各类经济数据。”

　　国泰金马稳健回报基金经理程洲似乎看得更清醒，他告诉记者：“不变的是事实，变化的只是我们对事实的看法。”

　　 基金不差钱

　　因为他们是市场第一大主力，所以我们关注基金的动向和言论。

　　按流行语来说，基金现在同样“不差钱”。根据渤海证券对基金最新仓位数据监测发现，230只开放式基金目前平均仓位为72.50%，以仓位水平和公募基金整体资产规模估算，60家基金公司仍然约有4000多亿潜在“子弹”可供支配。

　　库存充足，新增资金亦充分。天相统计预测，一季度各类型基金的新募集总额将接近500亿元。这一数据也超过了去年一季度新基金450亿元的首募总额。

　　本期我们回顾过去的一季，并展望未来一季，看基金二季度策略报告及各公募基金界大佬对后市的展望研判，希冀能够从中为你看清二季度市场主力投资脉络提供帮助。

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