□ 彭春来

　　春节后市场的持续走好使得各路资金纷纷跃跃欲试，正月还没过完，险资又为市场送上一份“红包”。

　　保监会资金运用监管部主任孙建勇近日透露，保险业将进行一系列政策调整，培育新的投资增长点，其中包括增加股票投资主体，允许具备条件的中小保险公司直接投资股市等。

　　这已经不是保险资金第一次为股市送“红包”了。这也透露出更多积极信号，对市场信心有着持续的提振。

　　去年12月，中国保监会主席吴定富就给资本市场吃了个“定心丸”。他表示，保险资金可投资股市的比例可占总资产15%，按当时规模还有7%的空间。而且这15%在控风险的情况下，还可以适当扩大。

　　今年春节前后，险资等机构投资者纷纷增持偏股型基金。有报道称险资申购基金估计已超过100亿元，而且重点投向的是具有规模和品牌效应的大基金公司旗下的偏股型产品。

　　险资加大对股市投资力度，首先是其资金保值增值的需要。正如吴定富主席所言，保险行业处于发展初级阶段，很多利润还要靠投资。因此，在今年资金运用改革方面，一个指导思想就是充分发挥保险在融资、投资这方面的功能。

　　但保险资金的运用，安全是处于第一位的。所以更多险资进入股市，表明其认可目前股市的估值水平，并对市场的未来看好。在众多机构投资资金中，保险资金是属于较为稳健型的，且对市场大势有独特感觉。在前几年的大牛市行情中，保险资金的操作可谓独树一帜，成功抄底，又成功逃顶，其市场举动无疑对其他投资者有很强的示范作用。

　　去年年底以来，A股市场人气逐步恢复。面对席卷全球的金融危机，我国政府采取迅速有力的保增长措施已经开始显现效应。虽然今年经济还面临很多困难，但先后出台的各行业振兴计划让投资者看到已经不远的曙光。市场也普遍认为资本市场见底将先于宏观经济见底，最困难的时候或已过去。尤其是在积极的财政政策和适度宽松的货币政策下，市场的流动性有了极大的增加。今年一月份银行新增信贷达1.62万亿元，创下历史新高。实体经济得到资金有力支持的同时，资本市场资金面也得到很大改善。

　　从股市本身的角度看，虽然从去年的低点算起反弹已经超过40%，但若从6124点的顶部计算，指数仍下跌60%以上；而金融危机的始作俑者美国，虽然其主要股指近期创出了新低，但从最高点算起下跌还不到50%。A股上市公司的业绩去年四季度以来虽然难言乐观，但市场前期的大跌似已提前做出了反映。应该说，目前市场的反弹是对去年挤泡沫过度的修正，还属于恢复性行情。

　　这一轮行情实际上得到了各方的普遍认同，基金开始增仓、投资者开户数连续几周大增、社保基金不断开设账户、QFII频现于蓝筹股的大宗交易.....。这种情形下险资加大投资股市力度，应是顺理成章的事情。

　　反过来看，险资的持续入市也进一步增强了市场的信心，促进了场外资金的继续流入。虽然中小保险公司直接投资股市还不能马上实施，且其资金也有限，但透露的积极信号和给市场信心带来的提振却不容忽视。

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