黄婷

　　截至昨日收盘，上证指数在牛年已经创下了近20%的涨幅，节节逼近2400点关口。

　　《第一财经日报》在采访中发现，多数私募人士对本轮市场行情仍然保持积极的态度，认为反弹尚未结束，甚至有私募人士认为“熊市早已结束，现在是牛市阶段”。而新华社也在昨日发表文章称“反弹至少持续至4月”。

　　然而，在一片唱多的声音中，也有券商对本轮反弹表示担忧，认为A股中级反弹已经接近尾声。

　　券商：反弹行情进入后半段

　　东兴证券认为，本轮中级反弹行情正在接近尾声。而招商证券也表示，本轮反弹行情已发展到后半段。

　　市场普遍认为，推动本轮行情的主要动力就是充沛的流动性。

　　但东兴证券表示，资金充裕的状况可能难以持续下去。今年1月信贷规模创出新高，使得今后几个月流动性更倾向于偏紧格局，行情也将因此缺乏长久的资金支持。一旦失去了流动性的支撑，市场恐怕很难保持当前的上升势头。

　　招商证券首席策略分析师赵建兴认为，虽然反弹行情应已发展到后半段，不过在流动性支持下还不至于就此结束，结构性做多动力仍然存在。

　　私募：合理位置3500点

　　上海睿信投资管理公司董事长李振宁认为，本轮行情属于矫正型行情，推动市场上涨的因素并不是因为流动性过剩，而是去年中国股市的过度暴跌并不合理，中国经济的基本面不至于导致股市暴跌70%。

　　李振宁说，本轮行情矫正到3500点是一个合理的位置。

　　北京一位私募人士也认为熊市早已过去，目前是牛市的趋势投资阶段，如果市场涨幅太快，很可能会出现类似的“5·30”行情。

　　但他表示，目前市场的表现还比较温和，随着十大产业规划热点的陆续出现，轮涨行情还将持续。

　　对于短期内可能出现的利空，上述私募人士说：“中国的股民已经算是身经百战了，现在大小非、金融危机、创业板等消息都已经不算什么，反而是市场对利好消息非常敏感，在目前的趋势投资阶段应该要顺势而为。”

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