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2000亿元险资股权投资将开闸 细则上半年出台
本报记者 陈圣莉 实习生 尹乃潇
有媒体近日报道，国务院已经批准允许至多8%保险资金用作股权投资。按照截至去年年末3.06万亿元的保险资金规模计算，这部分资金大约有2000亿元。本报记者就此消息向保监会政策研究室主任周道许求证时，他没有否认，不过强调，正式消息应以新华社发布的为准。业内人士认为，8%的投资比例确有其事，具体细则可能今年上半年会出台。
基础设施、企业股权各分千亿元
国内某大型寿险公司负责人在接受记者采访时表示，在这笔高达2000亿元的试点额度中，基础设施领域的股权投资和其他领域股权投资计划各占1000亿元，主要倾向于能源、资源等产业的龙头企业项目。据他透露，今年2月份保监会还将召开一个资产管理会议，专门讨论股权投资的相关事宜。目前保监会对保险机构股权投资的总体思路是，除允许保险公司开展直投外，鼓励保险公司设立股权投资基金。不过，除国务院特批的金融类投资外，保险机构不得参与经营和控股。
据了解，目前中国保监会等部门正在议定保险资金进行股权投资的具体办法，包括投资主体、投资对象、投资比例等，以健全相关风险控制机制。该办法很可能将会在今年上半年出台。
基础设施股权投资被看好
专家指出，在4万亿元投资计划推动下，中国各地兴建基础设施，加之一些传统投资渠道如银行存款又大幅降息，开放股权投资对保险业来说将是一次重大发展机遇。
国泰君安保险分析师彭玉龙认为，在市场低迷的时候，购买国有大型龙头企业股权，特别是关系国家战略的能源、资源等产业的龙头企业股权对保险资金具有重大意义。虽然这些股权投资短期内对盈利的提升不一定立竿见影，但却是比基础设施的债权投资要好得多的投资机会。“在经济低迷期资本方处于更优势的地位，获得超额回报的概率要大得多，同时也正好满足了保险资金对长期稳定投资渠道的渴望。”彭玉龙说。
其实早在去年10月，国务院就首次批准保险资金可以投资未上市优质企业的股权。不少大型保险资产管理公司因此成立了专门的团队研究投资股权，以应对项目的风险评估和审查。
周道许此前在接受新华社记者采访时表示，目前，各保险公司尤其那些持有大量长期资金的寿险公司，都在积极向保监会申报相关投资项目。
据了解，目前中国人寿、中国平安、新华人寿等保险公司，都在积极备战股权投资。中国人寿高层不久前表示，在这个经济调整时期，对于行业优势企业来说，将会出现较好的并购重组机会。目前中国人寿正在积极研究许多基础设施领域的股权投资项目和一些未上市商业银行投资项目，有些已上报给保监会；中国平安更是在旗下平安信托、平安资产管理和平安证券分设股权投资团队，计划未来3年在基建、物业和股权投资领域投资1000亿元；新华人寿则表示，新华资产管理公司一直在研究新能源、航空航天和化工等领域的大中型国有主干企业的股权投资项目，并已作好相应准备。
除了基础设施股权投资，其他领域股权投资以及二级市场投资也同样被看好。东方证券金融业分析师王小罡认为，A股目前仍处于低估值期，保险公司可以以便宜的价格买到更好的资产；基础设施之外的其他领域股权投资，也处于比较好的时机。
企业股权投资需谨慎
从国际上看，优质企业股权是保险资金的重要投资领域，保险资金投资未上市企业股权是国际通行做法。据中国平安资产管理公司总经理助理庄汉平介绍，在欧洲，保险资金对企业股权、股票等权益类资产的配置比例高达40%以上，整体投资收益比较稳定。
从此前国内保险资金进行股权投资试点的数据来看，基础设施项目投资的年收益率为6.2%左右，而保险资金近5年来简单算术平均投资收益率为5.26%。因此，专家认为保险资金在当前经济形势下进行股权投资，加大对重要领域的基础设施项目投资，不仅能增加收益，对促进经济社会稳定运行也有重要意义。但对于目前8%的险资比例，有人认为并不高，不足以达到改善保险资金与负债不匹配的初衷。
对此，上述寿险公司负责人认为，监管部门的这种审慎态度是十分必要的。“股权投资虽然有很大的空间，但也有很大的风险。与股票投资相比，股权投资程序复杂，比如要过户、公证，变现能力也较弱等，目前其退出的方式只有IPO退出、股权转让、回购或公司清算等有限几种。另外，由于4万亿元投资才刚刚开始，优质项目的出现也有待时日。”
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