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A股企稳须看大蓝筹脸色 基金可能不会有动作
五连阴后 A股企稳须看大蓝筹脸色
持续的政策刺激下，A股的年末表现差强人意。沪深两市本周出现了罕见的五连阴，沪指本周下跌8.27%，创下11周以来最大周跌幅，周成交量创下了4万亿政策激励以来的新低。深成指本周也下跌9.87%，逼近60日均线支撑。
2008年还剩下三个交易日，下周股市如何收官将成为投资者当前最关心的问题。下周市场将面临怎样的压力？大小非的大量解禁是否会再次打压大盘？临近年终，基金迫于排名压力会否发动最后一波“做市值”行情？左右大盘走势的大盘蓝筹股会否有所表现？投资者该采取怎样的操作策略？本报记者为此连线德邦证券研究所副所长张帆和南京证券首席策略分析师周旭。
限售股解禁压制大盘
《大众证券报》：下周市场将面临怎样的压力？大小非的大量解禁是否会再次打压大盘？
德邦证券研究所副所长/张帆：短期来看，大小非解禁的压力不是很大。这主要是因为大小非解禁的时间和数量都是市场提前预知的，在解禁股上市日之前，股价已经有所反映。比如海通证券、中国太保，这两只大盘股都在解禁股上市日之前就大幅下跌，而上市当日反倒出现不同幅度的上涨。像中国太保，昨日解禁股上市，收盘上涨6.2%，而此前几天却在下跌。
影响市场最重要的因素可能是后续政策预期的减弱，这一点也是本周股市持续下跌的主要原因。本周一晚间央行将基准利率下调了27个基点，而周二大盘几乎是无抵抗下跌，沪指跌幅达到4.55%。这主要是此次降息幅度远低于市场预期。12月12日央票利率下跌64个基点，市场预期未来两周内央行将降息54-81个基点。预期落空，市场自然以下跌回应。央行没有大幅降息，可能主要是防止外资出逃。与美国保持一定的利差，有利于减缓外汇资金大幅流出。在这个背景下，货币政策方面下一步再有大的调整已经不太可能。
至于周五公布的工业企业利润增速下滑，已经在预期之中，此前工业增加值的趋势已经预示了利润增速的下降。
南京证券首席策略分析师/周旭：最主要的还是面临着资金回笼的压力，存在一个年底对账的问题，这也意味着市场没有新进资金。而本周持续萎缩的成交量显示着目前市场信心严重不足，“大小非”减持压力较重是近期A股市场持续走低的重要原因。本周A股迎来限售股解禁高峰给市场的资金供给带来巨大压力。大小非的问题在今后一段时期内肯定是压制大盘的一个重要因素之一。此外，国内经济衰退和上市公司业绩下滑反映出A股所处环境恶化；政策效用递减以及投资者对年内政策预期有所减弱表明本轮靠政策驱动的反弹已经结束。
基金可能不会有动作
《大众证券报》：临近年终，基金迫于排名压力会否发动组后一波“做市值”的行情？
周旭：应该来说，期望基金集体做市值的行情是不大可能的，因为大部分排名已经确定了。也许少部分的还有可能“做市值”，但是不会对大盘起到很大的作用。总体来说，不会出现大范围的波动。下周主要是以小幅波动震荡为主。
张帆：这个可能性已经很小了。一方面，前期反弹期间许多基金已经提前兑现了业绩，以华夏为代表的部分基金已经开始减仓，为明年储备资金。另一方面，下周只剩三个交易日，时间上不够基金发动行情，外部环境也不支持股市大涨。
即使有的基金有“做市值”的意愿，也只会拉升自己的“独门重仓股”，而不会普遍拉升给别人“抬轿子”。最近一段时间基金重仓股的表现也显示，不管基金仓位高低，都没有大幅加仓的意愿。
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