15.8亿限售股解禁

　　新快报讯 (记者 张潇) 今年的圣诞节对于中国太保(601601)来说并不好过，15.8亿限售股的解禁恐将再次冲击其股价走势。由于这一轮解禁的小非持股成本多在10元以下，分析人士预计最高可能有5亿限售股将在今日出逃。虽然压力巨大，但太保方面否认了已经与小非达成协议，称“一切结果都将取决于市场”。昨日，太保股价走势继续颓势，下跌1.75%报收10.68元。

　　据东方证券保险行业分析师王小罡计算，在今日解禁的15.8亿股限售股中，持股成本在2.5元以下的约有10亿股，8至9元的约5亿股。除了较低的持股成本令小非有了出逃的冲动，太保此次15.8亿股的解禁股规模相当于当前其A股流通股份数的1.5倍左右，但相对于部分解禁股中股东持股集中度较高的状况，太保此次解禁股中小非股东大约有216家，持股较为分散，因此更为不利。分析人士认为，在太保上市前，已有部分公司通过转手倒卖收回投资。以大连实德为例，该公司分别在2002年和2007年以2.5元和4.27元持有太保4.3亿股和1.07亿股，但在2007年向京基集团、源信行投资等15家单位转让，共收回了30亿元。目前其持有1亿股限售股将在今日解禁，获利出逃可能性极大。“由此计算，可能有3到5亿股会被抛售。”王小罡表示。

　　不过，昨日中金公司也首次针对太保发布了投资报告，给予其中性评级。报告认为，短期内，大量限售股解禁、保费收入增速明显放缓、2008年利润水平可能显著低于市场预期这三大因素可能进一步对公司股价形成压力。考虑中国保险公司所面临的基本环境的相似性和各公司自身经营状况，太保目前对应每股合理价值为人民币9.27元，其相对投资价值可能在2009年一季度末出现。