财政部、国家税务总局日前发布通知表示，从2008 年1月1日起，全国社保基金的银行存款利息收入和从证券市场中取得的收入，作为企业所得税不征税收入。分析人士认为，免征社保基金证券投资所得税，旨在鼓励社保基金入市，为资本市场注入更多流动性，体现管理层维护股市稳定的决心。

　　对于此次的免税政策，国泰君安分析师表示，投资者应高度关注此次社保基金的启动。对于股市来说，释放的信息应可看做中长期利好。宏源证券首席经济学家房四海则认为，财政部的对社保基金的政策体现了他们正鼓励社保基金进入股市，希望能对股市起到一定提振作用。财税[2008]136号文件并非昨日签署，但却在此时公布，则体现了政府救市的决心。

　　近日，全国社保基金理事会理事长戴相龙公开表示，将追加部分股票的投资，以稳定市场信心。在随后发布社保基金三季报数据中，显示了社保基金对A股的积极态度。社保基金三季报数据显示，三季度社保基金重仓持有的上市公司已从二季度的108家增至145家，15个社保组合新增73只股票，38家上市公司被增持，24家上市公司被减持。从社保基金三季度增仓的情况来看，增持个股主要集中在食品、公用事业以及机场和高速公路板块上。近日有消息称，社保基金已经在11月再次追加买入100亿元的股票。

　　国泰君安分析师认为，这与近来Topview席位统计数据中成批量的“T字头”席位出现净买入状态相吻合。国泰君安分析师认为，这与近来TOPVIEW席位统计数据中成批量的“T字头”席位出现净买入状态相吻合。

　　分析人士指出，社保基金在选择股票进行投资时，极为看重投资对象的盈利能力。追求长期稳健增值的社保基金，有可能会在非流通股市场不断完善的条件下，选择一些大盘、绩优、分红率高的上市公司非流通股进行长期投资，从而相对减弱对价格偏高、风险较大的A股市场的投资力度。

　　至于社保基金投资标的的配置比例，光大证券研究所预测，社保基金首选配置为现有的指数化工具，如50ETF、红利ETF等；其次是购买自己编制的基准指数；最后，中证公司将于12月15日推出上证180基建指数、上证180资源指数和上证180交通运输指数等主题投资指数，与社保基金配合默契，社保基金或已重点布局。

　　社保基金从2003年入市至今，成功地规避了数次较大级别的调整，其股票组合5年间取得了年均26%的复合收益率，并在去年年底前领先市场其他类别机构大幅减仓。2008年，在市场大幅下跌的情况下，社保基金的损失远小于市场平均下跌幅度。社保基金此次“跑马圈地”，应该秉承其一贯思维，权衡宏观经济之后有备而来，在很大程度上是对未来经济走向的一种肯定。记者 吕涛