数据显示，进入12月以来的5个交易日中，大宗交易共甩卖15.4亿元金融股，而抛售金融股的迹象早在11月下旬已经出现。业内分析认为，未来两年银行业盈利增长会面临较大压力。

　　本报讯 (文/表 记者 张忠安) 大盘从1664.93点反弹以来，多数行业个股都有较大幅度的反弹，但银行股表现却平淡。同时，以中金为代表的机构近期频频抛售银行股，自12月以来大宗交易共甩卖15.997亿元金融股，其中，银行股占11.44亿元。

　　大宗交易沽售金融股

　　上周收市几乎所有板块整体都呈上涨趋势，而银行股却仍然是涨幅最小的行业之一，当日仅涨0.9%，而太平洋、中国太保、东北证券等券商股都出现在下跌队伍之中。而最近，金融股也成为市场抛售的对象。

　　沪深两市大宗交易数据显示，进入12月以来的5个交易日中，共甩卖15.4亿元金融股。招商银行(600036)、中国银行(601988)、建设银行(601939)、工商银行(601398)、中信证券(600030)和民生银行(600016)成为减持较多的个股。其中，中信证券累计被减持将近3亿元，位居榜首。民生银行以1.8亿元次之。

　　实际上，对金融股的甩卖早在11月下旬就已出现。Topview数据显示，从11月19日到11月28日的8个交易日内，机构资金总共净流出金融股62亿元，而且净流出数量有越来越大的趋势。具体来看，基金席位和保险账户频频出现在部分银行股的被卖出席位中。包括国泰君安、太平洋证券、银河证券等也在近期纷纷卖出银行股。

　　另外，QIFF扎堆的中金公司和申银万国等营业部也在抛售金融股。从具体股票来看，华夏银行流出最多，机构持仓比例从40%下降到37%，其中11月27日一天机构就卖出3.13亿元，浦发银行机构持仓也出现明显下降。

　　为何去年牛市中的香饽饽金融股，今年却成为不受机构欢迎的板块？不少分析师表示随着经济增速的下滑，市场并不看好金融股。海通证券分析师范坤祥认为，央行大幅降息缩窄了利差，而且未来存贷差可能继续缩小，这必将影响银行股未来的业绩，银行业盈利下降刚刚开始。

　　银行股还有下跌空间？

　　针对金融股未来整体走势，业内人士认为，作为金融股主力的银行股，在未来两年内业绩增长面临较大压力，股票价格有继续走低的风险。中金公司行业分析师在2009年银行股投资策略中表示，明年银行股呈现U型走势的可能性最大，未来两年银行业盈利增长都面临较大压力，而且2009年上半年是营业收入大幅下降和不良贷款加速显现的时期，会带来股价下跌风险。中金公司认为，银行业盈利能力见底要到2010年。

　　海通证券行业分析师认为，2008年银行业的整体核心资本充足率将降至9.68%，这一数字可能在未来几年持续下降，并预计在2010年降至5.75%。该券商最新报告也预计，银行业2009年的净利息收入可能呈现负增长，估计在-6.2%左右。此外，可支持的利润增长将为-17.3%。因此，银行业未来有可能处于业绩下滑通道。

　　国海富兰克林基金研究总监潘江也表示，银行业明年基本面状况并不乐观。因此，中金公司认为，如果在悲观情形下，银行股当前股价还有10%~30%的下跌空间。

　　在个股选择上，中金公司建议至少要从三方面考虑：一是估值水平与基本面的差异；二是解禁压力；三是结构性盈利机会。