图：深综指结构模拟图
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　　莫大

　　降息意外地干扰了市场正常波动，弱市中逢利好出货成为短多资金的选择。短期市场仍然受制于金融权重股波动，基金重仓品种正在成为阻碍市场向好发展的“主角”。短期如沪指20日线跌破，则应提防短多盘突发杀跌。深成指、深综指波动好于沪指，横盘8至12日如仍无法突破关键阻力区，则操作态度应转为审慎。

　　突然的大幅度降息，令市场空头再次找到机会。但凡市场处于弱市期，如有降息一类的利好，多半市场是当利空看待。空头将降息解释得更恐怖，说这是显示经济已经到了崩溃的边缘，央行才会出此重手。暂时看，周四降息后市场一路下跌，途中只要稍有小波反弹，就会被市场的抛压打下去。而市场空头施以重手的做空工具集中在中石油、中国平安与招商银行几个龙头股上。这个过程，又得到了几乎多数的基金重仓股配合。因此，市场在遇降息利好后不升反跌。

　　从市场的几个权重股看，隐约感觉到做空压力依然很大。只是现在的做空已经比较隐蔽，在政策利好不断的情况下，做空品种的面积也不如前一阵子大。但这些遭做空的品种权重极大，所以，市场常常每欲做多即遭重压而夭折。前一阵子看，令人不可思议地发现诸如像中国平安、中石油、招商银行一类的品种，自10月28日开始的低点上行并非上行推动，它们在这波上行时明显早于深综指所代表的普通股于11月4日开始的低位阶段性转折。如果这些权重股真是自10月28日低点上行非推动，那么，11月17日高点下行很可能是另一次推动下行的开始。如此看来，在极度恐慌状态下权重股如果杀出新低，会给市场带来很大的震动。

　　在主流与非主流博弈过程中，主流的基金们通过不断减持金融股，成功地阻止了非主流们的普通股攻势。而这期间，证监会非常适时地公布了打击非主流机构黑嘴操纵股价事件的处理结果，这无疑在关键时刻帮了主流们一个忙，最终是将试图发动年末行情救赎自己的非主流机构给整趴下了。只是让人奇怪的是，证监会整治非主流机构很得力，而众所周知的主流机构违规事件却视而不见避重就轻，不知道这是何道理？

　　短期受降息消息干扰，市场的原有波动结构发生变异。原来预期本周中段结束的第II-c后将出现的第III段上行已经不成立了，降息的跳空百点缺口，仅在两个交易日就完全补去，它显示不是某级第III的特征。而从细结构上观察，从降息当日高点下行，已成推动下行结构。它更符合是某级C段的特征。现在，我们还不能排除本段上行是个三段式5-3-5结构的上行，而其中之3段时间拖得太长有点不合常理。按说这里应该只是一个简单型的平台型整理，可是，降息出现的巨大缺口，增加了短线盘套利的差价空间，在大量短多与轻套盘换手堆积后，这位置的筹码怕是要花相当长的时间来消化。所以，原本可能是简单的平台型整理，很有可能演变成了更为复杂的平台加锯齿型的扩张型平台整理。而照此假设预估，周四高点开始的结构可能是扩张平台B之高点后的C段推动下行。而此C段下行的低点，必然要破掉A-c低点，如果主流机构还想坑人一把，更惨烈一点是要下补前面的上跳空缺口。鉴于有此不太好的短线预期，我们建议短期注意一下沪指的20日线，该线会是很多仅看沪指的投资人做多参照点，如果被黑心主流机构以权重股施压击破，短期内必然会引出市场的恐慌盘，那时市场会令人不解的胡杀。待惊魂初定后，四下环顾竟然还是人吓人，而主流们似乎正在酝酿这种动作。如果行情真是如此发展，那是相当地令人恶心。

　　从波动结构上看，深成指与深综指的走势明显要好于沪指。而一周多来，我们注意到市场的走势常常是被沪市的几个权重股所左右。所以，尽管深成指已经成功站上60日线，但市场却毫无做多的气氛。因此，我们觉得，在市场当涨而不涨的情况下，更要注意市场的短期回杀。这样的回杀本意可能并不是为了做空，不过一旦市场跟跌盘数量众多，杀起来的无量空跌也会很吓人。以深市几个指数看，我们并不认为我们前面所规划的深综指波动模拟已经到了需要修正的地步，但是，于风险市场中，思路上应该是防患于未然，我们宁可将情况想象的糟糕一点，这样于保护自己的资金是有利的。

　　就深综指而言，我们认为521.71点可以设置为短期参照点。如果这个点位被有效击破，则以普通股为目标的非主流品种行情可能已经结束，未来市场将待主流与非主流再次形成默契时才会有新行情出现，而这里面最明显的标志是主流的权重金融股停止做空。尽管在目前的状态下我们还看不到这样的变化，它可能需要高层进一步的实质市场利好促动。如果看不到金融权重股持续做空的状态出现变化，则对待市场应该保持相对审慎的态度。而在参照点被有效击破时，短期回避一下风险，是正常的反应。

　　总体上，对短线上行的预期降低，原因是降息消息公布后大量堆积筹码需要消化。而下周全周市场可能处于调整走势中，市场机会相对较少。多是不易捕捉的个股脉冲式走势，这对很多人而言不具可操作性。因此，我们建议以防御为主，不做过于冒进的举动。