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私募痛悔仓位太低：犹豫今天加仓还是明天出逃
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一家信托私募基金经理：痛悔仓位太低了，但又担心利好出尽后大盘会转向 CFP图
重大利好下私募基金迷茫
“利好之大超出市场普遍预测，降息之高历史罕见，但是我现在还决定不了的是明天究竟该大幅加仓还是在明后天清仓出逃？”在昨晚央行公布下调存贷款利率和存款准备金率消息后，一家信托私募基金经理说，痛悔仓位太低了，但又担心利好出尽后大盘会转向。
该私募基金经理管理的信托基金在最近的行情中靠短线博到不菲回报，但本周以来沪深两市成交量由1400多亿元急剧向600亿元规模萎缩让他慌了手脚，并将仓位减到了两成左右。昨晚，当他听到央行公布存贷款利率下调1.08个百分点，银行准备金率大幅下调的消息后，不禁扼腕叹息，连连说：“错过了，太被动了。”
深圳圆融投资执行董事冉兰对《第一财经日报》记者称：“近段时间内，央行降息已经处于市场预期内的事情。昨日下午地产股的快速上涨其实也体现出这种预期，只是存贷款利率一次性下降1.08个百分点，这么大幅度下调超出市场预期。”冉兰称，央行出台的新政策最直接的受益对象是银行股和地产股。存贷款利率一次性大幅下调可以大幅减少银行的利息支出成本，银行利润应该有明显提高。此外降低存款准备金率，向银行释放回现金本身也是利好。对于地产上市公司来说，一方面可以降低融资成本，另外是房贷利率降低后，相当于减少了购房者的月供支出，住宅的吸引力有所增加。当然，政策最终走向是改善实体经济环境，向市场释放流动性。对于股市来说，不仅从实体经济改善中受益，也会受益于流动性的增长。
鑫麒麟投资总经理郑炜说：“央行出台的政策表明政府全力保增长的决心和魄力很大。我现在更加坚定地认为A股大底已经形成了，不能确定的只是筑底时间有多长，反弹幅度有多大。”郑炜称目前自己管理的账户仓位非常高，即使今后几天会大涨，也不会去做波段操作。郑炜说前期做了大量公司调研工作，有许多公司是能够避开经济周期的，目前持有的品种大部分是受经济周期影响比较小的品种。冉兰和郑炜持类似的观点，冉兰称圆融投资的团队早在上半年就认识到奥运前不会有好行情，机会在四季度。在操作上，10月份以来一直在加仓，目前客户资产平均仓位在五成左右。现在对于这种判断的信心越来越坚定，今后还将逐渐加仓。
当然也有部分专注于短期操作的私募基金对明后天的操作大感头疼。私募经理陈长远称，上一波行情中总觉得主力还留有余力，现在降息政策出来后，预计还将有一波行情，加上上一轮行情，整体反弹幅度应该在30%以上。对于明后天的操作，陈长远称看好的股票如果今天开盘涨幅在3%以内就会大幅买入，希望能有20%左右的获利空间。但是这些偏重短线操作的基金经理总是担忧“明天市场会变向”。他们担忧的主要理由是：外围经济堪忧，投资者对经济前景信心难以一下子扭转，利好出尽后，是不是又会变成利空呢？匡志勇
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