韩晗

　　散户为机构抬轿

　　据大智慧赢富Topview统计，上周5个交易日沪市总成交额达4466.3亿元，较前一周的 3196.0亿元放大39%，其中，流入2158.1亿元，流出2308.3亿元，累计净流出150.2亿元。同时，特大户和大户呈小幅减仓迹象，持仓比例分别下降了0.64%、0.03%，相反，散户和中户增仓明显，持仓比例分别上升了0.65%、0.02%。

　　随着市场信心逐步恢复，市场多空双方也在发生变化。上周散户整体净买入138.4亿元，而基金席位却收起“护盘军”大旗，以单周净流出58.29亿元荣登上周空军第一把交椅，券商席位也一改做多姿态，上周净卖出25.01亿元。市场逢高减仓浪起，QFII席位迅速加入做空阵营，全周净卖出24.09亿元，保险资金也小幅流出9.33亿元。

　　从资金流向看，根据大智慧赢富TopView统计，上周资金净流入相对集中的是建材、电力设备、仪电仪表、有色金属和供水供气板块，分别净流入4.97亿元、4.15亿元、4.11亿元、2.60亿元和2.11亿元，而净流出相对集中的是运输物流、机械、农林牧渔、钢铁和煤炭石油板块，分别净流出13.29亿元、12.33亿元、10.26亿元、7.55亿元和6.74亿元。

　　三类机构联手做空

　　在上周快速起伏的波动节奏中，机构投资者的态度变得谨慎。基金、QFII、T类(保险)资金呈现出一致的净流出，而游资营业部则持续活跃。

　　在本轮反弹中，基金席位纷纷套现。比如，基金在大秦铁路、中国南车上合计卖出10.9亿元，而对兴业银行、北京银行继续关注。再如，中信证券、特变电工、中国人寿等是多头基金大幅建仓的品种，也同时遭到空头基金猛烈的抛售。

　　同样在上周的前四个交易日，保险席位也大力做空，资金净卖出12.0亿元。基建、铁路、金融类个股遭到减仓，被抛售品种中有中国南车(7.9亿元)、大秦铁路(3.6亿元)、中国神华(2.9亿元)、中信证券(0.9亿元)、中国铁建(0.7亿元)等。同时险资买入中国联通、中国太保、平高电气、贵州茅台、复星药业、保利地产、华联综超等。

　　QFII资金也没有错过逢高减仓的机会，其中四大营业部在11月17日至20日间合计净流出19.5亿元。中金公司上海淮海中路营业部位居首位，净卖出10.4亿元，随后申银万国上海新昌路营业部、瑞银证券营业部分别净流出3.9亿元、3.8亿元。从席位交易数据上看出，上述营业部资金在中国平安、中信证券、招商银行等品种上，继续波段操作。

　　相比机构的套现撤离，游资作为本轮反弹行情的主导，则在不断变化的题材中持续活跃。上周前四个交易日内营业部成交额排名第一的，是近期复苏的实力游资之一国信证券深圳泰然九路营业部；东吴证券杭州文辉路营业部积极介入了中信证券、中国南车的波段操作；东方证券上海宝庆路营业部也开始活跃，波段操作中国南车。海通证券深圳红岭中路营业部、财通证券绍兴人民中路营业部等游资在水泥股后出没于多只3G概念股。

　　大智慧赢富TopView分类席位资金流向显示，上周各大主力整体上呈现获利回吐、逢高减仓的姿态。分析人士表示，在近期市场强势震荡格局中，散户增量资金俨然已成为这波洗盘行情中的“轿夫”。