这是大股东扶持上市公司最普遍的方法，条件是必须有家底殷实的大股东做后盾

　　理财周报记者 王素慧/文

　　眼下上市公司能保有原先的实力已属不易，更何谈开疆辟地。不过，这并不妨碍家底丰厚的大股东自行扩张，然后把胜利的果实分给上市公司。

　　母公司的优质资源总会优先供给上市公司享用，当然从另一方面来说，这也为粉饰报表提供了便利。

　　鞍钢集团并购金达必股份

　　鞍钢股份直接受益

　　11月7日, 澳大利亚铁矿石公司金达必公告称,董事会已同意鞍钢集团以1.62亿澳元增持股份,将以增发形式向鞍钢出让1.9亿股,加上此前持有的股份,鞍钢在交易完成后将持有金达必36.28%的股权,成为第一大股东。

　　理财周报记者查阅财务报表后发现，2007年鞍钢股份(000898.SZ)向控股股东鞍山钢铁集团公司购买的矿石及各种原材料达到171亿元，占同类交易比重为56.34%。目前鞍钢集团铁矿石已探明储量达93亿，约占全国储量的1/4。而成为澳矿企的第一大股东更能稳定其进口铁矿石的价格和数量。

　　“对于铁矿石企业的并购是一个很好的时机。”兰格钢铁信息中心分析师周晓明认为，全球对铁矿石的需求锐减，矿产品价格大幅度下跌，很多矿业企业资金链吃紧，全球金融危机导致矿产资源类企业估值较低，为资源储备相对不足的企业通过兼并收购提供了机遇。鞍钢完成此项目收购后，成本将得到控制，并最终传导到盈利能力方面来。

　　三峡总公司可能将18台机组

　　全部注入长江电力

　　从今年5月8日开始停牌的长江电力(600900.SH)至今仍每周发布着内容相同的重大事项进展公告，控股股东中国长江三峡工程开发总公司拟实施的主营业务整体上市方案至今不为外界所知。

　　不过外界普遍猜测，三峡总公司可供收购的机组为三峡电厂18台单机容量70万千瓦的发电机组，地下厂房6台单机容量70万千瓦的发电机组，合计1680万千瓦。三峡总公司如果要实现整体上市，可能会将剩余的18台机组全部注入长江电力。长江电力收购全部三峡机组后，“分水效应”将不再存在。三峡机组冬春季枯水期保证出力只有499万千瓦，仅能保证7台机组运行。但是在丰水期，三峡电站保证出力约为枯水期的三倍，将使全部机组运行小时数得到保障，公司枯水期业绩也将趋于稳定。

　　长江电力在年底前实现整体上市的急迫性，实际上在半年报中已有反映。公司上半年发电量与去年同期几乎持平，而营业收入比上年同期减1.56%，主要原因一是三峡右岸新投产机组全部归属中国三峡总公司，导致三峡电站长江电力分电比例下降，而整体上市后就不存在分电比例的问题；二是随着三峡右岸机组的陆续投产，三峡电站发电设备利用小时(台平均值)比上年同期下降。

　　整体上市后，长江电力的发电装机容量将达到2130万千瓦左右，发电量1100亿千瓦时左右，将实现营业收入330亿元和利润166亿元左右，分别是2007年底长江电力的装机容量的2.5倍，营业收入的3.8倍，净利润的3.1倍。

　　中航集团3年整合子公司，

　　实现专业化整合

　　中国航空工业集团公司副总经理谭瑞松11月8日宣布，经过5个多月的筹备,中国航空工业集团公司6日完成工商注册，正式在京成立。

　　　中国航空工业集团公司由中国航空工业第一集团公司和中国航空工业第二集团公司重组整合而成，是国家出资设立的国有大型企业,由中央管理。集团公司实行母子公司(事业部)管理体制，注册资本640亿元，拥有企事业单位近200家，拥有上市公司21家，其中3家在香港上市。

　　A股上市公司包括西飞国际(000768.SZ)、贵航股份(600523.SH)、中航光电(002179.SZ)、中航精机(002013.SZ)、成飞集成(002190.SZ)、力源液压(600765.SH)、S吉生化(600893.SH)、哈飞股份(600038.SH)、成发科技(600391.SH)、东安动力(600178.SH)、*st昌河(600372.SH)、洪都航空(600316.SH)、*ST宇航(000738.SZ)、中航地产(000043.SZ)、深天马(000050.SZ)、飞亚达(000026.SZ)等。

　　“在整合以前，中航工业部分上市公司并不以专业板块为重点，显得五花八门，不成体系，将来要实现跨地域的专业化整合和专业化管理。”中国航空工业集团公司副总经济师兼资本营运部部长李平表示。

　　冀东水泥：中材入主财务杠杆扩张产能达1.3亿吨

　　冀东水泥公告，唐山市政府和中材集团签署合作协议，中材集团或其所属上市公司将以直接增资的方式对母公司冀东水泥集团实现控股。增资完成后，冀东水泥的实际控制人将由目前的唐山国资委变更为中材集团。

　　中材计划在3年内投入不少于130亿元资金，使冀东的水泥产能达到1.3亿吨、年销售收入达到300亿元。对于冀东而言，中材入主将带来充沛的资金，满足公司快速发展所需。130亿元可用于新建3000万吨以上的水泥产能，如运用财务杠杆，则可扩张的规模更大。即使非常保守地预测到2010年冀东的总产能达到8000万吨，则未来三年产能年均复合增长率也将接近50%，将成为国内扩张最快的水泥龙头企业。

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