看淡公司前景或补充自身现金流

　　市场人士指出，11月以来政府刺激经济增长的政策致使资本市场短期回暖，但由于前景依然不明朗，因此，持股成本很低的大小非多数“见好就收”，减持量有所增加。大小非减持有些出于看淡公司前景，有些出于补充自身现金流的考虑。

　　比较明显的表现是上市公司业绩增速下滑将促使大小非减持加速。如10月份，工业企业增加值的同比增幅已降至个位数。上市公司盈利能力大幅下滑，尤其是纺织服装等制造业企业和房地产等拐点明显的行业。

　　截至11月12日，江苏阳光控股股东江苏阳光集团减持股改时增持的流通股26200588股，占总股本的1.47%。

　　亿城股份(000616.SZ)也频遇大非减持。11月11日，洋浦高盛汇邦投资有限公司通过大宗交易减持公司股份9640000股，占总股本比例为1.60%。此前的2月27日到29日，洋浦高盛已减持公司股份694173股。5月23日到7月9日，洋浦高盛又减持1423370股。

　　重组广受质疑的吉林制药(000545.SZ)也屡遭减持。截至11月17日收市，第二大股东吉林省明日实业有限公司出售吉林制药无限售条件股份7912181股，减持比例达5%。明日实业曾在10月出售吉林制药股票150000股，卖出价在10元~12元/股。知情人士透露，由于重组风险加大，因此明日实业通过减持锁定投资收益。TopView数据显示，11月第一周，法人股东账户净卖出的金额只有20.18亿元，而随着接下来大盘大幅上涨，法人股东账户净卖出的金额大幅上升至37.35亿元。　

　　业内人士指出，临近岁末，实体经济面临较大的资金压力，将迫使产业资本加大套现力度。不少上市公司的股东可能通过减持补充现金流。雅戈尔减持中信证券很大程度上便是出于这种考虑。

　　截至11月11日，雅戈尔已累计出售中信证券股权105019992股，超过中信证券总股本的2%。

　　银河证券分析师马莉指出，此次减持将直接带来现金5亿元，有助于缓解三季度报表中现金仅16.849亿元、短期负债73.373亿元的不利状况。马莉认为，如果地产销售不景气的现象持续，不排除在合适价格下，雅戈尔会继续出售中信证券等股权。

　　据测算，雅戈尔于11月出售中信证券2666万股，每股出售价格大概在19元附近，考虑到每股0.86元初始投资成本以及25%的所得税税率，本次出售中信证券约带来3.63亿元的投资收益。

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