彼得·林奇是一位极富传奇色彩的投资人，他的很多投资理念在中国被广为传播，比如高换手率，它是彼得·林奇成功的一大法宝。巧合的是，从11月开始的这波上涨行情，很多大牛股身上也有一个共同的特征——高换手率。

　　通常，换手率越高，说明股性越活、交投越踊跃。反之，则是成交不活跃。因此，换手率常常成为判断一只股票后市的重要参考指标。那么，近期A股出现的这些高换手率的牛股，后市又会怎样呢？对比今年“4·24”、“9·19”两次反弹，我们或许能找到一些答案。

　　市场表现：累计换手率最高293.11%

　　截至昨日收盘，仍有将近800万股的封单，牢牢封住太行水泥(600553)(600533，收盘价6.07元)的涨停板，这也是11月以来该股的第10个涨停“秀”。与此同时，26.42%的日换手率，也创出该股除上市首日外的单日最大换手纪录。从11月5日股价刚刚起步到昨日，累计换手率已达154%。

　　不过，单从换手率指标来看，太行水泥并不是“老大”。据WIND统计，在11月7日开始上涨到昨日收盘，两市所有股票累计换手率超过200%的有4家。其中，川润股份(002272)(002272，收盘价13.93元)以10个交易日293.11%的累计换手率拔得头筹，另外，水晶光电(002273)、北京旅游、宝胜股份(600973)等累计换手率也超过了200%。累计换手率在100%~199%的有82家，近期绝大部分的牛股出自这里；换手率在50%~99%的，也就是平均每天换手超过5%，共有329家；累计换手率在40%~49%的有215家，在30%~39%的有267家，在20%~29%的有299家，在10%~19%的有254家，小于10%的有86家。

　　大牛股的换手率普遍高

　　从特征来看，中小板股票的换手率普遍高，在换手率最大的前16只股票中，就有10家来自中小板；次新股的换手率也普遍高，比如川润股份、水晶光电、中国南车(601766)、西仪股份(002265)等；低价股也是近期换手率高的一大板块，比如太行水泥。

　　不过最大的特征是，近期的许多大牛股，换手率都比较高。除了前面提到的太行水泥外，近期很多大牛股的换手率均很高。比如，最近15个交易日，沪市涨幅排第二位的是荣华实业(600311)，涨幅为79%，累计换手率高达96%；排涨幅第三的华仪电气(600290)，累计换手率为150%；接下来的是四川金顶(600678)，最近15个交易日涨幅72%，换手率高达159%；换手率最高的川润股份从11月7日开始，累计涨幅也达到73%。

　　不过，在本周市场经历大幅振荡的背景下，个股明显出现分化，这些筹码经过巨大交换的股票，后市到底又会怎样走？是“休息”后继续上攻，还是就此到顶？

　　操作分析：高换手率的两种原因

　　如果将换手率与股价走势相结合，从技术来看，是可以对未来股价做出一定的预测和判断的。比如，一只股票换手率突然上升，成交量持续放大，这就说明有投资者在大量买进，股价就会跟着上涨。但经过一段时间持续上涨后，如果换手率仍继续维持高水平，那么，可能意味着一些获利者在套现出局，股价就可能会下跌。简单来说，高换手率既可能是大量资金流入，也可能是大量资金流出。