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日照港大股东1毛购零价值权证 投机客疯狂博弈
本报记者 庄颖
11月10日，理论价值为零的日照CWB1(580015.SH)再次演绎疯狂。
当日10∶15，开盘45分钟日照CWB1上涨21.3%，由于交易异常，上证所决定暂停其交易，1小时后复牌的日照CWB1有所收敛，终盘涨10.87%，全天振幅达20.7%。
11月6日晚间，离日照CWB1进入行权期不到10个交易日，日照港(600017.SH)公告称，控股股东日照港(集团)有限公司(下称集团公司)决定收购权证并行权，同时依原协议向日照港转让集团公司西港区二期工程。
如果一切顺利，此方案将成为A股首例以收购权证方式完成的定向增发。事实上，这也是上市公司面对一年来指数直落4000多点的尴尬环境，为免于成为第一只到期无法行权的分离交易可转债所做的努力。
相对于7.08元的行权价，徘徊于5元以下的日照港基本无望在行权日11月19日拉升到行权价以上。
理论上说，今年6月日照港股价跌破于行权价以来，日照CWB1价值已为0，但其市场价却维持在3-7元。11月7日，仅交易8分钟，日照CWB1即因上涨超过20%停牌1小时。
而11月17日即将进入最后一次行权期的分离交易可转债马钢CWB1(580010.SH)则波澜不惊，其正股价格基本在3.26元的行权价以上，11月10日收盘于3.81元，马钢CWB1收盘于1.069元。
理论上已无价值的日照CWB1为何市场价反而更高，权证进入最后时刻，上市公司、大小股东与其他投资者在进行一场怎样的博弈？日照港的真实业务状况如何？记者恰于此时走访了日照港。
大股东高溢价增资扩股
“最近每天都在接电话，”日照港证券事务代表余慧芳告诉记者，证券事务部3位工作人员常常是一个电话还没放下就得接起另一个电话。
尽管他们耐心地解释控股股东对日照港的前景充满信心，才会以如此高的溢价增资扩股，公司所做的就是“树立信心、履行承诺”。
自从公告发布以来，各种理解纷至沓来。
“11月7日一早就有投资者打电话来，希望我们拉升股价，威胁说否则就不卖出手上的权证，让我们无法行权”，说起这些，余慧芳一脸无奈。
11月6日，日照港公告称，集团公司董事会决定，通过收购“日照CWB1”并行权方式继续增持日照港股份。如果行权期临近时，日照港股价仍低于权证行权价，集团公司将按每份不超过0.10元的价格收购权证，收购总量不超过6160万份。同时，根据发行分离交易可转债时签署的《资产转让框架协议》约定，将西港区二期工程转让给日照港。
去年11月22日，日照港发行8.8亿元(880万张)分离交易可转债，每张债券的认购人同时可以获配7份认股权证(共配6160万份)，债券存续期为6年，权证存续期为12个月，即一年后如能行权则二次融资约8.8亿元。当时约定行权价为14.25元，行权比例1∶1。经过2007年“10派1元”与2008年“10转10股”，行权价变为7.08元，行权比例1∶2。
该产品发行时，大盘在5000点附近。按照《上市公司证券发行管理办法》，分离交易可转债“认股权证的行权价格应不低于公告募集说明书日前二十个交易日公司股票均价和前一个交易日的均价”，并且约定的行权价不能修正，则随着大盘一年来的急挫，日照港正股价格难以维持当时的水平，权证也就处于行权无望的尴尬境地。
面对股价下跌和行权失败的双重压力，控股股东在权证到期日倒计时阶段，抛出了这份方案。
“我们很感谢集团公司的这个决定，这是对上市公司的信任和支持”，日照港总经理王建波向记者透露，数月前，他们就准备了多套补救方案，这是其中之一。
“股市低迷时，就有专家提醒我们做准备”，王建波说，他们咨询了专家、证券监管部门、国资管理部门，每个地方都咨询了两次以上，对于这个方案是否符合国家政策、国有资产管理规定、股民反应及对公司发展的影响等做了仔细论证。然后经过控股股东决策、报批，“没有几个月下不来，这个方案并不是10月下旬股价突然下跌了才着手的”。
“大家对我们股票行权的期望值很高，我们也很在意，因为这关系到股民利益、公司形象。”王建波表示，发行时选择这个价位，专家预计只要大盘在3500点以上，就能保证行权，即使面对眼下的难题，公司还是尽力把行权完成，控股股东也不惜高溢价增资扩股以支持。
此次注入的西港区二期工程建有1个7万吨级、2个5万吨级通用泊位，总投资约8.9亿元，去年6月起，由日照港向集团公司以支付租赁金形式租用。有分析师测算，注入后能略微增厚上市公司每股收益。
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