王玉 赵娟

　　在一段较长时间被集体抛售后，如今钢铁板块再度进入部分机构投资者的视野。

　　有数据显示，近期QFII和保险资金正在悄然买入钢铁板块龙头公司。而公募基金则依然冷眼相对，其在钢铁板块的总体投资行为仍表现为净卖出。

　　保险、QFII试探买入

　　目前，钢铁行业是A股市场市净率最低的板块，也是惟一一个整体“破净”的板块。

　　“我们这两天确实是买了一些钢铁行业的龙头公司。”上海一位保险公司投研部人士称，“据我了解，买入的数量并不是特别多，大家比较关注的是龙头企业，包括宝钢和武钢。”

　　Topview数据显示，10月29日后，3个保险席位 T57557、T58809和T58105悄然买入武钢股份0.0825亿，QFII席位瑞银证券营业部买入0.03亿；而上述三个保险席位同期买入宝钢股份0.1459亿元，QFII席位中金上海淮海中路营业部和瑞银证券营业部也分别买入0.0981亿元和0.0543亿元。

　　保险和QFII近期对钢铁板块的青睐主要缘于政策上的利好。大规模的财政政策支持以及灾后重建包括铁路、房屋建设，使得机构在未来钢铁的需求量的判断上渐趋一致。

　　近期，国家对于刺激经济的决心越来越明显，除明确加强基础设施建设外，还将进一步加大对铁路、城市轨道交通和环保等设施的投入。继国务院批准铁道部的2万亿元铁路投资计划后，市场传闻交通运输部门正在酝酿一个未来3-5年内投资5万亿元的计划。

　　“大家预期国家还将陆续出台刺激经济、刺激投资的政策，公路、铁路等基础建设自然收益较快，”上述保险公司人士认为，“这种种都离不开钢铁，再加上很多钢铁股确实便宜，不少跌破了净资产。”

　　事实上，钢铁行业需求环境超预期恶化已成为市场共识，这也是行业盈利萎缩的根本原因。多数研究机构都给钢铁行业“中性”评级，但对武钢股份等行业龙头公司依然给予“增持”评级。国泰君安分析师指出，武钢凭借硅钢产品优势，在钢铁业的周期性波动中业绩波动将相对平稳，而自上市以来一直保持40%以上的高分红率，0.30元左右的股息相对目前的股价已具有相当的吸引力。

　　业内分析人士也在猜测，保险资金和QFII对钢铁股仅在试探性买入，但一定程度上说明A股部分公司已进入长期投资视野。

　　基金观望或减持

　　公开数据显示，从今年二季度开始，钢铁板块就成为基金的减持对象，基金持有金属非金属板块占基金净值比为6.28%，较一季度减少近2个百分点；三季度，该行业已被排除在基金重仓前五大行业名单之外。

　　目前，公募基金对于钢铁板块的主流看法仍是观望，还有一些甚至是减持。

　　“我们没有打算买。国家是在出政策，钢铁股也确实便宜，但是短期看，钢铁行业还没有到最坏的时候。”北京一位基金经理斩钉截铁地说，“基金对钢铁的一致抛售是由于宏观经济持续不乐观下对钢铁需求的减少、钢价持续大幅的下跌，而大家对于钢铁市场的预期是最早要到明年才可以好起来。”

　　此外，“钢铁对于房地产行业依赖度比较高，近一半钢材会用于建筑行业，但房地产行业状况现在还不能够判断。”另一位基金经理称。

　　“我们公司有的基金上周还减持了部分钢铁股，据我所知这种做法并非个案。”一位合资基金公司的基金经理称。

　　Topview数据显示，10月29日至11月4日5个交易日内，钢铁冶炼板块依然是基金减持最多的板块，共净卖出3.011亿元，其中宝钢股份被减持1.663亿。有数据显示，近三个月，基金共减持钢铁板块100.65亿元。

　　一位天津的资产管理公司人士也表示，经济下行时，虽然国家可能拉动基建，但其他需求都下来了，钢铁总需求应该还是走低的。

　　“现在有一些钢的价格是已经趋于平稳，但整体价格还是往下走。”北京一位钢铁贸易行业龙头公司人士称。

　　“我们预计钢铁行业最早也要到明年底才能好起来。”上述北京基金经理称。

　　也有分析人士认为，基金对钢铁行业的看法也在一定程度上影射出其对目前整体市场的看法：“没有到最坏时刻，依然谨慎。”

　　来源：经济观察网

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