指南针 张克

　　美国次贷危机的爆发以及随时间的推移逐步演化成金融危机、全球经济危机不仅仅严重打击了美国本身，对于欧洲、日本等发达国家和新兴的发展中国家也是一个严重的阻力，在这一传导机制下世界经济出现衰退或是放缓，都严重的影响全球大宗商品尤其是能源、工业品的需求。

　　作为大宗商品的初级产品——煤炭行业，为何最近几个交易日悄然走强大盘呢？

　　周四大盘在中国石油、中国石化、中国中铁和中国铁建等权重股的影响下低开40多点，开于1851.26点，随后大盘在煤炭行业和房地产行业的带动下一路上涨，收于1875.56点。沪深A股中煤炭行业有20只股票，该日除煤气化停盘、以及前几交易日暴涨后回调的恒源煤电几乎跌停外，其余18只股票全部翻红。自10月20日以来的4个交易，该行业中的19只股票全部出现上涨，并且有10只股票涨幅都达到10%以上，其中潞安环能、盘江股份和国阳新能涨幅分别为18.73%、17.68%和15.45%，而同期大盘跌幅为-2.85%。

　　煤炭行业最近不仅没有获得任何利好消息刺激，而且还爆出了一系列消极的宏观经济数据，但是煤炭行业却逆势上涨。美国次贷危机的爆发以及随时间的推移逐步演化成金融危机，并且迅速蔓延开来，而且金融危机已经波及到实体经济。而作为经济发展的动力源泉能源板块，也必将受到经济衰退的影响。因为市场的需求尤其是对能源的需求，一般与经济得发展存在正相关性，是当经济增长时能源的开发利用也跟着增加，当经济出现萎缩时能源得利用也跟着减少。那么在当前得经济形势背景下，如果市场的供求一旦呈现失衡状态将会导致价格的异常波动，因为假设供应过剩，需求一时没有跟上，市场供给方之间的卖价竞争就会加剧，而市场价格则由最低卖价决定；或者供不应求，供给一时难以增加，市场需求方之间买价竞争日益激烈，而市场价格则由最高买价决定。国际期货原油价格每桶跌至62.32美元，随着原油价格得下跌，欧佩克组织成员国开始以减产来应对原油得进一步下跌。目前得从宏观经济发展形势来看，供应过剩将，需求一时跟不上很有可能，那么这对煤炭行业无疑是一个重大利空。

　　上交所Topview显示，自上周四到本周三五个交易日内，主力资金进出额为2.5亿元、券基净买额入为2.64亿元，机构净买额入为3.75亿元。通过数据明显可以可出机构和券基在做度煤炭行业，其中机构做做得意愿更加强烈些。在这20只煤炭行业股票中，5个交易日来机构和券基重点做多是中国神华、平煤天安和国阳新能，其中中国神华券基净买入额为1.83亿元、机构净买入额为2.26亿元；平煤天安券基净买入额为1.75亿元、机构净买入额为1.68亿元；国阳新能券基净买入额为8631.53万元、机构净买入额为7053.03万元。其他股票多以主力做多为主，只有潞安环能统计的5给交易日是做空的，这只是与该只股票停牌有关。以上数据表明主力资金托起煤炭行业。

　　指南针席位统计显示，基金6912自上周四到本周三五个交易日内共买入中国神华2.1327亿元，排在第一位，排在第二位的是基金7176，共买入1.202亿元；中信证券深圳新闻路营业部(A21408)共买入2967万元，排在A席位第一名。通过主席位揭示功能，我们基金席位有抱团取暖互相协作之意。购买平煤天安公司明显没有够么中国神华得基金公司财大气粗，基金6912自上周四到本周三五个交易日内共买入平煤天安4792万元元，排在第一位，东方证券杭州龙井路营业部(A20576)共买入2383万元，排在A席位第一名。通过以上统计我们没有发现机构得特别席位，给人很隐蔽得感觉，而事实上在这五个交易日内，机构是最大得增仓户。说明机构先知先觉的在悄悄的买进煤炭股，难道会有什么利好消息吗？

　　不管有没有什么利好消息，事实是机构已悄悄增仓煤炭股，而且使得煤炭明显走强大盘。根据以往的统计发现，机构的的操作手法是值得我们跟踪学习的。鉴于目前市场情况，如果大盘继续小幅下跌或者横盘盘整，煤炭股跟着回调后，那么小盘煤炭股还会有一定的上升空间；如果大盘上涨煤炭股也将跟随上涨，只是上涨幅度不入其他行业。由于整个市场行情不太明朗，我们建议轻仓为主。