指南针 雷涛

　　在没有赢富数据的分类账户统计信息之前，投资人想知道自己关注的股票中，有多少是券商、基金等主力机构拿着的？有多少是一般法人拿着的？又有多少是普通投资人拿着的？这些信息基本上是没有渠道获得的。

　　有了赢富数据的分类账户统计信息之后，投资人随时都可以看到自己关注的股票的持仓结构，这些数据是每天更新的，投资人就可以动态跟踪自己关注的股票，每天券基账户、法人账户、普通账户的持仓增减情况，从而为自己的操作提供决策依据。

　　特别是当投资人持有的股票面临“小非”解禁的阶段，关注分类账户揭示的持仓结构的变化，可以很好地避免自己成为“小非”解禁的盘中餐。自股改完成，从2007年3月份起中国股市逐步进入了众多“小非”陆续解禁时期。当这些法人股东持有的股份获得流通权后，他们是增持股份还是减持股份，这对投资人的操作是至关重要的。因为他们最了解公司的经营情况，他们对公司的价值最有发言权。如果“小非”解禁就跑，说明他们不认同当时的股价，投资人最好也跟着减仓。如果“小非”解禁不但不跑，反而加仓，那就说明他们对公司的未来很有信心，投资人也完全可以长线持有。

　　这些“小非”们增持还是减持公司的股票，能相当程度地反映公司是否具有投资价值。自从上交所推出了赢富数据，投资人可以很容易地通过指南针赢富数据专家版的分类账户统计功能中所揭示的法人账户持股数量的变动信息，随时了解“小非”的增减仓情况，从而为自己的操作提供决策依据。

　　下面我们以中国人寿为例，图中光标锁定的日期是今年1月9日，从分类账户的法人持仓线中可以看到，这一天法人持仓比例有一个突变式的大幅增加，这样就提示我们去查阅一下该股是否有小非解禁，因为小非主要是法人股，小非解禁之后计入流通盘，这样就会造成分类账户统计中，法人持仓的突变式增加。通过查阅该股公告发现，该股于当日有6亿股小非解禁，这就使得当天该股的法人持仓比例一步跃升为41.36%。

　　下一步我们就要关注这些小非解禁上市之后是否减持，如果他们不减持，则可以说明股价基本合理，如果他们持续减持，则说明股价仍然高估，未来将继续下跌，如果他们非但没有减持，反而有明显的增持，则说明股价低估，未来很可能止跌企稳，并走出持续的上涨行情。

　　就该股的情况来看，从法人持仓线上看到，自小非解禁，法人持仓线持续下降，说明这些小非在持续减仓，这也说明当时的股价存在高估，后市仍将下跌。如果投资人及时获得这些信息，就可以避免后期的持续下跌。