文/本报记者 崔群

　　从已披露三季报的基金持仓情况来看，股票仓位整体保持稳定，但老基金明显加快了调仓操作以减少股票市场大幅下跌带来的损失，而建仓未满半年的次新基金则采取“按兵不动”的方式来规避风险。

　　具体从行业方面来看，三季度基金减持了金属、非金属行业、采掘业、石化、农林牧渔业、房地产等行业的股票；另一方面，加强了对机械设备仪表、建筑业、金融保险业、交通运输仓储、食品饮料五大行业的持有比例。

　　次新基金

　　建仓缓慢躲避大盘暴跌风险

　　与老基金使用调仓手段规避风险相比，次新基金则选择“按兵不动”来保全自身。以今年5月为分水岭，5月前成立的基金已基本完成建仓，而5月以后成立的基金则普遍仓位极低。依靠低仓位运行，次新基金才得以躲避大盘暴跌的风险，在净值排行榜上保持前列。

　　据统计，5月底成立的博时特许价值10月21日净值为0.911元，跌幅仅8.9%，而同期大盘跌幅达到45%。另一只基金新世纪优选成长股票型基金，截至10月21日，成立近三个月来净值仍为0.9974元。截至10月20日，今年5月以来发行的24只股票型基金的平均净值保持在0.9312元。

　　老基金之调仓策略

　　迅猛减持：采掘、石化行业

　　受原油、煤炭和大宗商品价格大幅下跌影响，基金在三季度对金属非金属行业、采掘行业（煤炭采选类股为主）、石油化工行业和农林牧渔行业的股票进行了迅速减持。

　　根据天相数据统计，基金对金属非金属行业的减持比例达到1.74个百分点，对采掘业的减持比例达到1.43个百分点，对石化塑胶股的减持达到1.23个百分点，对农林牧渔业的减持比例达到0.36个百分点。

　　另外，房地产行业也遭到基金的减持，幅度达到0.23个百分点。数据显示，遭遇基金减持的五大行业中，三季度的整体表现均弱于指数。其中，煤炭采选类个股三季度的跌幅达到38.28%，居市场之首。

　　增持最多：机械、仪表行业

　　在基金增持的行业股票中，最多的为机械仪表设备行业，达到1.01个百分点。

　　另外，建筑、金融保险业、交通运输仓储、食品饮料也受到基金青睐。增持比例分别为：建筑业0.99个百分点、金融保险业0.85个百分点、交运仓储0.63个百分点、食品饮料0.37个百分点。

　　业内人士分析， 基金之所以看好建筑、交运仓储等行业，是基于即使在宏观经济下行周期中，这些行业仍能受到政策变化的激励而维持较好的行业景气度。同时，金融股会在国家出台一揽子稳定市场政策后，较早受益于资本市场信心的恢复。而食品饮料业则因其周期性较弱而受到青睐。