图为两个QFII席位净买额变化趋势图
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　　指南针 张克

　　QFII是Qualified Foreign Institutional Investors(合格的境外机构投资者)的简称，QFII就是指外国专业投资机构获得境内投资资格的机构投资者。自美国爆发次贷危机以来，迅速蔓延开来，使得国际金融市场剧烈动荡，世界经济增长明显放缓，国际经济环境中不稳定因素明显增多。春江水暖鸭先知，那么QFII是怎样看待A股市场的呢？

　　据报道，有12家QFII驻扎在中金公司上海淮海中路营业部(A23751)，该席位也因此成为业内最知名的QFII席位。除了中金席位A23751之外，另一个最知名的QFII席位就是申银万国上海新昌路营业部了，该营业部席位编号是A20941，据媒体披露，有7家QFII驻扎在该营业部。

　　上交所Topview统计显示，我们对两大QFII席位资金近19个月来每个月的资金净买入额进行数据统计，自去年4月份以来中金公司上海淮海中路营业部(A23751)净卖出总额为20.02亿元；申银万国上海新昌路营业部(A20941)净卖出总额为126.75亿元；而进入今年3月份以来中金公司上海淮海中路营业部(A23751)净买总额为72.1772亿元；申银万国上海新昌路营业部(A20941)净买总额为176.7547亿元。其中增仓期明显集中在今年的4月份，大盘在3100点到3500点之间，4月份中金公司上海淮海中路营业部(A23751)净买总额为37.3387亿元；申银万国上海新昌路营业部(A20941)净买总额为148.2342亿元。

　　近两个月的数据表明，QFII明显处于减仓期，合计共卖出8.29亿元。QFII在6124点之前的5个月以加速度递增方式获利了解，08年4月份利用利好消息大赚一笔，之后又以加速度为负值的减少仓位，也即增仓更加谨慎。6124点之前前减仓可以理解为控制A股泡沫风险，4月份可以说是QFII把握住了政府的脉搏。如今A股已经回到了合理价值区间甚至一些个股被低估了，而QFII却更加谨慎的看待A股市场。

　　表明国外机构投资着一方面认识国际金融市场剧烈动荡，世界经济增长明显放缓，国际经济环境中不稳定因素明显增多；另一方面他们又看到A股市场进入了价值投资区间，中国的经济基础是稳定的。