资金热炒振幅股156倍

　　理财周报记者 代星/文

　　巴菲特告诉你“退潮时才知道谁在裸泳”，巴菲特也提醒过你：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”。

　　过去一月，金融海啸席卷全球资本市场，正当绝大部分机构面临流动性危机时，巴菲特却在利用伯克希尔?哈撒韦充足的资本在世界范围内抄底。8月29日到10月1日，巴菲特的净资产在33天内增加了80亿美元，超过盖茨成为福布斯全球首富。

　　其实，“十?一”节后以来，虽然美国危机升级引发全球暴跌，A股机构们并没闲着。那些提前减仓持现为王的机构，频频进入一些他们早就看中却一直找不到机会下手的好公司。

　　最明显的一个例子：中国平安因受富通影响发出减值预期，大小非恐慌出逃，股价暴跌超过20%，但是，节后两周，恰恰同期机构增仓最多的就是中国平安。

　　循着机构操作思路，我们找出了节后两周各项重要增仓指标：期间基金净买入前十个股、买入前十个股、大单买入前十个股、换手率前十个股、单日买入前十个股、单日振幅前十个股，然后统计出这些股票的共同性以及增持规律。

　　这其中，有巴菲特式抄底股，也有波段操作股，不排除其中有一些是裸泳者在翻腾。这些股票上的“抄底”行为到底是巴菲特的精明还是裸泳者的贪婪？有待后市检验。

　　理财周报记者发现，这些股票的平均市盈率为57.82倍，按A股状况并不算低市盈率区间。但细分来差别很大：

　　基金买入前十个股平均市盈率为18.6倍；基金净买入前十个股票平均市盈率为19.29倍。二者平均为18.9倍。

　　相对照的，大单买入前十位的股票平均市盈率为30.63倍；换手率前十位的股票平均市盈率为64.30倍；单日振幅最大的前十位的股票平均市盈率为156.29倍。

　　从基金买入最多的股票中记者看到，各行业龙头股依然具有吸引力。银行板块依然是基金最青睐的板块，其中资产质量相比更优质的股票最受欢迎。

　　工商银行的各项加仓指标都比较高，即使排除盘子大，工商银行加仓比例也相对高企。此外，在国家整体建设目标推动之下的交通运输板块，其龙头企业被基金加仓多。

　　巴菲特在10月1日再次提醒世人：“现在的股价都显得十分合理。当其他人都感到害怕的时候，投资机会就已经到来。”

　　巴菲特的投资逻辑里面有重要的一条：最终决定公司股价的是公司的实质价值。巴菲特著名一役是低位购入美国运通：

　　1963年，美国运通卷入假色拉油骗贷丑闻，损失6000万美元，占其市场融资总量1.5亿美元的40%，股价随之暴跌。这与当今中国平安非常相似。

　　但巴菲特仔细分析后指出，只要美国运通的旅行支票和运通卡的信誉未受影响，公司的内在价值就比当时的股价高得多。他动用了40%的流动净资产约700万美元购入美国运通。

　　巴菲特在当年给股东的信中还指出了锁定风险的底线：“考虑每次投资数额的上限时，我会将其回报率低于道琼斯指数10个百分点以上的可能性预测调至最低。”之后，美国运通走出低谷，股价两年涨3倍，5年涨5倍。

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