自证监会8月28日发布大股东“自由增持”新规后，上市公司增持行为不断涌现。截至目前，已经有超过100家上市公司发布了股东增持公告，显示出当前的A股市场已经对产业资本构成了较强的吸引力，也意味着A股的价值回归或许已经进入了倒计时。同时，就二级市场看，大股东增持题材成为了近期持续性主流热点，因增持而进入二级市场的“国家队”资金和大股东资金成为市场主要的做多力量。

　　不过，根据沪深证券交易所9月底对《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》第七条作出的修订，即上市公司业绩快报或者定期报告公告前10日内，相关股东不得增持上市公司股份。随着三季度报告披露进入密集期，10月中下旬上市公司大股东的增持行为预计将明显减少。如“三大行”三季报预约披露时间分别为10月25日和10月30日，中国石油、中国联通的预约披露时间为10月30日和31日，也就是说，在下周一(10月20日)以后，这些蓝筹大公司将陆续进入“增持静默期”。市场对“国家队”再度增持的期望，也不得不推迟到11月以后。

　　虽然市场对大股东增持满怀期待，但从市场反应看，大股东增持对二级市场的影响力在逐渐衰减。从最开始的增持信息能刺激股价涨停，到目前的反应平淡甚至成为出货的理由，也说明投资者对增持行为的认识在发生分歧。部分分析师认为，现在的大股东增持尤其是“国家队”增持，多数是因响应政府号召而为，只能说有积极的引导意义，实质意义并不大，也无法改变股市运行的趋势。

　　同时，从近期市场的反应看，被增持公司的股价也是涨跌不一，投资者并不容易从大股东增持中得到盈利的机会。如10月16日有7家上市公司发布了大股东增持的公告，而从这些公司在二级市场的表现看，收盘仅2家上涨，而下跌的有5家。其中，兴化股份的大股东前日增持兴化股份939430股，平均增持价格5.31元/股。但昨日该股却低开低走，终盘报收跌停，大股东一日之内浮亏超过40万元。

　　从股指的运行态势看，昨日两市股指再度大幅下挫，从短期、中期趋势看，均仍运行在标准的下降通道中。因此，也有分析师认为，从下周起的“增持真空期”或许将导致市场做多的动力进一步丧失，股指创出新低的可能性增大。不过，这并不一定是坏事，因为多数分析师都认为，进入11月后，随着“增持真空期”结束，大股东增持潮将再度涌现，尤其是“三大行”、中国石油等大型蓝筹权重股的增持，或许将成为市场否极泰来进入新一轮反弹周期的重要契机。

　　证券时报记者　成之