谷东

　　因产品中未被查出三聚氰胺的三元股份(600429.SH)昨天再度收于涨停板，这已经是“奶粉风波”爆发后三元股份的第6个涨停。不过昨天三元股份成交2.76亿元，较前几天明显放量。6个交易日以来，三元股份累计涨幅已达77.46%。

　　市场普遍认为，市场占有率较高的蒙牛和伊利都出问题了，三元的销量将大增。这正是三元股份连续涨停的最好理由。但一位券商资产管理部人士认为，目前从三元股份的走势来看，应该是有游资在借机爆炒。

　　与伊利股份、光明乳业(600597.SH)相比，三元股份前十大股东中并没有基金的身影，除了几家投资公司外，仅有首创证券一家专业的机构投资者。

　　大智慧Topview数据显示，在可以统计的几个涨停过程中，法人账户及机构账户并没有出现增持，反而在第二个涨停时，唯一的机构账户首创证券还出现了382万元的减持动作。另外在三元股份涨停期间，仅有买入数量很大的大户的持股比例在不断增加。业内人士认为，由此可以判断三元股份的上涨主要是由游资主导的。从净买入和净卖出前十位的营业部情况来看，包括银河证券北京月坛营业部等多家券商的北京营业部出现在名单中，这或许可以推测三元股份股价上涨的动力来自公司所在地北京。

　　根据Wind资讯统计，截至昨日收盘，三元股份的市盈率及市净率水平分别达到了163倍及4.39倍左右，无论在食品饮料行业，还是在乳制品子行业中，都已经处于较高位置。随着股价的上涨，三元股份的投资风险也开始逐渐积聚。国信证券认为，在此次事件中显示出安全优势的城市型乳企，如光明和三元虽然会获得短期的相对优势，但在行业“覆巢”之下，它们未来的收益状况需要进一步观察。

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