招商证券研发中心薛华向记者分析，“需求的放缓将最终影响上游各种产品以及要素的价格，因此PPI冲高后将逐步放缓。但是根据目前的情况来看，PPI可能提早见顶。”

　　他同时认为，“CPI和PPI之间剪刀差的拉大挤压了中下游行业的利润，但第四季度剪刀差的缩小对整体经济来说也未必是利好，PPI并没有向CPI传导；反而，由于下游需求萎缩，影响到了上游生产资料的需求减少以及价格的回落。”

　　他补充说，“总体来看，下游需求确实已经放缓，在整体保持偏紧缩性措施下，可以期待更多灵活的微调，预计信贷政策会有明显的放松。”

　　机构博弈政策？

　　物价过快上涨的势头得到遏制，刺激投资和消费需求或成为下阶段政策推手。

　　申银万国研究所李慧勇直言，“伴随着通胀的全面缓解，控制物价过快上涨的任务基本完成。尽管为了保持政策的连续性，国家不会放弃控制物价过快上涨的提法，但出台进一步紧缩政策的可能性已经不大，我们将年内准备金率上调的次数下调为0。”

　　法国兴业银行亚太区首席经济师马博文则称，“我将更关注于CPI增速的大幅回落，通胀趋缓明显快于任何人的预期，这是积极的发展态势，并将允许政府进一步小幅放松宏观政策，以及继续致力于解决中小型企业的融资困境。”

　　“货币政策继续从紧，适度微调，但没有多大余地，而财政政策空间较大。”记者采访的多位宏观经济分析师均持上述相同观点。

　　中国社科院世界经济与政治研究所所长余永定等多位专家亦认为，“由于银根紧缩、人民币升值，以及外部经济体增速下滑等原因，我国出口形势会更严峻，经济增长速度将下降。这时，财政政策应发挥更大作用，以帮助经济增长方式平稳转型和经济结构调整。”

　　国务院副总理王岐山日前在厦门举行的“2008 国际投资论坛”上发表主旨演讲时指出，中国的经济形势总体上是好的，我们有信心有能力战胜当前的困难和挑战，实现保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨的目标。

　　通常来说，主力机构对宏观经济数据的预判和政策的解读往往高人一筹，在市场中的动作也会提前打量。

　　就在8月宏观经济数据出台的前夕，机构态度开始温和转向，“小幅增仓”动作频频。

　　据大智慧Topview统计数据显示，8月份三大主力机构均呈现资金净流入。

　　其中，基金买入921.62亿、卖出736.93亿、资金净流入184.69亿；其资金主要流入的行业和板块有金融、煤炭、电力、建通设施、工程建筑等板块，而流出较多的是有色金属和农业板块。

　　往日先知先觉的QFII在8月则是“先弃后取”，其间资金净流入8.87亿；虽然在银行类股票上分歧较大，但资金流入最多的也是金融板块。另外，建材板块、交通设施、运输物流、工程建筑、煤炭等板块也有大量资金流入，资金主要流出的是有色金属板块。

　　素来稳健的保险资金也开始看多，数据显示，8月份资金净流入15.61亿，也是2008年首次资金净流入。资金主要流入金融、地产、医药、交通设施等板块，资金流出较多的有钢铁和煤炭板块。

　　最近两天指数微涨，但上涨家数已明显多于下跌家数。

　　虽然国泰君安研究所对净利润增速的预测从6月份的18.8%下调至18.4%，但其最新策略报告则明确指出“市场已处于中期底部区域”，并提出7大底部信号，其中“A股高估值问题已经不存在，估值虽未到达历史最低水平，但已处于底部区域，考虑到A股公司未来的盈利增速，目前已经被低估。”