笔者按：CPI回落，加息的压力大大减轻，同时，增加了进一步出台积极财政政策的可能性。如果出现宏观政策方面或者股市政策方面的实质性转暖、股市出现反弹，优先关注的还只能是“救市利好受益股”。

　　(一)宏观动态/利好

　　上证报《“一保一控”见效 主要经济数据一降三升》“8月CPI涨幅回落至4.9%， PPI上涨10.1%；1-8月固定资产投资和外贸出口均有增长。”“国际大宗商品价格的大幅调整已使PPI上涨成为强弩之末，预计9月开始小幅回落，四季度将大幅回落。”“最新数据还显示，1至8月城镇固定资产投资同比增长27.4%。同期，出口同比增长22.4%。在拉动中国经济增长的“三驾马车”中，下半年以来投资、出口均继续保持了20%以上的增速。”

　　简评：CPI回落，加息的压力大大减轻，同时，增加了进一步出台积极财政政策的可能性。有助于股市转好或者反弹、喘息。目前上交所授权的指南针赢富数据显示：基金、资管席位仍旧在增仓，而营业部席位资金仍旧在流出。继续关注资管、基金增仓的品种。以及“救市利好受益股”。

　　(二)外贸动态/利好利空并存利好为主

　　上证报《8月实际使用外资额创近半年新低》“商务部10日公布的数据显示，8月份当月，全国新批设立外商投资企业1906家，同比下降39.49%；实际使用外资金额70.08亿美元，同比增长20.38%。记者对比历史数据发现，8月份当月实际使用外资金额创下近半年来的最低水平。这同时意味着8月份当月实际使用外资金额为年内第二低。历史数据显示，今年2月份，实际使用外资金额仅为69亿美元，为今年以来的最低水平。”“8月份实际使用外资金额的下降，可能和近期相关部门加强对热钱的监管有关。”“商务部数据还显示，今年1-8月，全国新批设立外商投资企业18797家，同比下降24.35%；实际使用外资金额677.32亿美元，同比增长41.60%。”

　　《前8月外贸进出口总值超1.7万亿美元》“海关总署10日发布的数字显示，今年前8月我国外贸进出口总值达17233.8亿美元，同比增长25.7%。统计显示，在前8个月的进出口贸易中，一般贸易进出口增长迅速，进出口额达8400.7亿美元，同比增长36.2%。其中，一般贸易进口增幅显著提升，达到4021.4亿美元，增长48.5%，比去年同期提高23.3个百分点。同期，加工贸易进出口增长平缓，进出口额为7026.8亿美元，增长14.6%。”

　　《进口减缓 8月贸易顺差创新高》“海关总署10日公布的数据显示，8月份中国贸易顺差达到286.9亿美元，创下单月历史新高，超出此前市场预期。导致这一结果的主要原因是当月进口增速明显下滑，出口则未获提振。考虑到国内外经济形势，专家普遍预计未来出口增速仍将进一步放缓。”

　　简评：从上述情况看，未来外贸顺差仍旧将维持。这样看，人民币汇率还有坚挺或者保持相对高位的基础。这样，国外游资仍旧有滞留或者流入的可能性。对于未来股市见底，属于有利因素。UC用户登陆自己UC之后、点击搜索、搜索“天津证券”，即可进入天津证券的UC课堂收听数据播报和操作教程。

　　(三)原油市场/一般性利空

　　上证报《欧佩克将原油日产量削减52万桶》“　9月10日，在奥地利首都维也纳，石油输出国组织(欧佩克)轮值主席、阿尔及利亚能源和矿业部长哈利勒在新闻发布会上发言。当天，哈利勒在欧佩克成员国石油部长级会议结束后举行的新闻发布会上宣布，欧佩克将在40天内将原油日产量削减52万桶，严格限定在2880万桶。”

　　简评：原油限产，对于维持油价有一定助益。对于原油板块构成有限的利好，对于大盘构成有限利空。但是，油价一如本栏预测，先后跌到了123、111、99美金的本栏预测位置。即便油价反弹，也属于B浪反弹，之后不排除还有C浪下跌。这样看，中期或者长期而言国内石化类企业受益的机会存在，油价下跌受益股的资料，可以向yes413e@163.com邮箱索取。但是，油价下跌的受益股要出现反弹，需要一个较长的过程。

　　(四)行业动态/利空为主

　　上证报《楼市低迷 银行房贷急剧萎缩》“央行上海总部：8月货币信贷运行与股市、楼市等要素市场联动紧密。”“股市低迷,银行存款就定期化；楼市低迷，房贷就持续萎缩；人民币升值放缓，外汇贷款就急剧下跌……央行上海总部昨日发布的8月份上海市货币信贷数据显示，货币信贷运行与要素市场的联动越来越密切，效应也越发明显。”“8月份，中资商业银行个人住房贷款仅增加2.9亿元，较上月少增25.1亿元。其中，新建房贷款减少6.2亿元，二手房贷款增加9.1亿元。”

　　简评：由上看，银行业绩，可能难免受到房贷收缩的影响。未来还有诸多结构性利空需要消化。如果出现宏观政策方面或者股市政策方面的实质性转暖、股市出现反弹，优先关注的还只能是“救市利好受益股”。(执业证券分析师叶剑）