笔者按：《券商开展融资融券业务报批流程明确》对于券商板块，构成利好。审慎关注超跌反弹的机会。长期看，未来政策面“从全力反通胀转向保增长倾斜”的时候，将带来股市重要拐点。

　　(一)供求关系/有限利好

　　上证报《证监会：从结果上严控新股发行节奏》“发行规模较大的企业也将适当受到控制。”“针对招商证券IPO过会在市场中引发的担忧情绪，中国证监会新闻发言人昨天表示，监管部门始终并将继续执行‘平衡资金供求，控制新股发行节奏’这一既定原则，从结果上控制新股发行节奏。”“所谓从‘结果’上控制新股发行节奏，证监会新闻发言人解释说，‘新股上发审会和真正的发行之间还有一段距离，两者不是一回事。’”“统计数据显示，截至8月底，今年共有73家企业完成了首发上市。其中，前6个月有59家，平均每月发行10家。7、8两个月总共发行了14家，分别是9家和5家。”

　　简评：上述利好有限。只是表明管理层在努力控制下跌。从长远看，目前的下跌是提前消化大小非的压力，以及经济减速的压力。未来见底的政策条件，还需管理层出台宏观调控方面的、刺激经济的政策。

　　(二)宏观动态/利空

　　上证报《“三驾马车”减速保增长成宏观调控当务之急》“国家统计局将于10日公布8月份固定资产投资月度报告。来自各方面的情况显示，下半年，投资、消费、出口这三驾马车的速度都将放缓，保经济增长已经成为当前宏观调控的当务之急。”“房产、汽车业调整拖累投资。”“房地产投资占城镇固定资产投资总额的22%左右，在国民经济中有举足轻重的地位。今年7月，中国的房地产投资增速虽然仍达30.9%，但房地产销售额和销售价格已经双双下跌。与此同时，汽车业也经历着产业扩张过快带来的阵痛。根据国家信息中心的研究，油价高企和股市财富效应的消失，打压了5万-20万元左右汽车和20万元以上汽车的需求，一些大型汽车厂商已经不能维持‘零库存’销售模式，产品出现积压，汽车行业的产能过剩已经显现。”“中金公司判断明年实际投资增长将进一步降至11%-14%。”“欧盟经济放缓或影响我国出口。”

　　简评：房地产和汽车业带动的相关行业，中长期看，均有压力。从上述调整周期看，股市见底还有一个过程。目前可以捕捉的，是局部性、结构性的反弹机会。未来政策面“从全力反通胀转向保增长倾斜”的时候，将带来股市重要拐点。

　　(三)业内动态/利好

　　上证报《券商开展融资融券业务报批流程明确》“　　中国证监会发布《证券公司业务范围审批暂行规定(草案)》公开征求意见

　　□同一实际控制人下的证券公司业务范围受限

　　□证券投资咨询、自营业务资格符合规定可豁免

　　□新设证券公司核准业务不得超过四种

　　□证券公司一次申请增加业务不得超过两种 。”

　　简评：上述政策，对于券商板块，构成利好。可能反弹。至于其反弹阻力等情况，投资人可以免费向yes413e@163.com邮箱索取。审慎关注超跌反弹的机会，同时注意在阻力位控制其风险。

　　(四)市场动态/利好

　　上证报《“破净”股票增至51只》“截至9月8日收盘，沪深两市共有51家公司股价跌破最新的每股净资产。报告指出，这51家公司市净率水平在0.59-1.00之间，分布在机械、电力等18个行业，其中机械、电力有6家公司进入，纺织服装、钢铁、汽车及配件各有5家公司进入，其余各行业分别有1-4家公司进入。在破净个股中，今年上半年业绩实现增长的个股有长春经开、深天健、神马实业、鲁北化工、安阳钢铁、彩虹股份、长丰汽车、振华科技、新野纺织、邯郸钢铁、南京高科、北京城乡、三环股份、深康佳A、华菱管线、ST 安彩、一汽四环等18家。9月以来，破净个股正在迅速增加。3日，27家公司破净；5日，36家公司破净；8日，51家破净。仅8日一个交易日，破净数量就增加了15家。 ”

　　简评：上述破净股，可以跟踪。在股价跌破和远离净资产之后，可以适当关注。破净股的增多，从投资理论的角度，只能是增加了投资机会。但是，何时能涨，则需要消息面、政策面等的配合。(执业证券分析师叶剑 ）