(二)国际油价、美元汇率、大宗商品/利好利空并存利好为主

　　上证报《美元持续贬值后出现反弹势头》过去近一年来，美国经济深受次贷危机等问题困扰，加上美国联邦储备委员会连续降息，美元汇率出现持续下跌的走势。但从今年7月中旬开始，美元汇率明显反弹，欧元对美元比价已从最高点1比1.6以上跌至目前的1比1.5以下。

　　受国际市场油价大幅下挫的影响，8月22日纽约外汇市场尾市时，欧元对美元比价为1比1.4775，低于前一个交易日的1比1.4877。分析人士认为，目前美国等主要经济体仍面临严峻考验，但一些投资者也预期美国经济会逐渐摆脱困境，这是推动近来美元汇率反弹的主要因素。此外，投资者预计短期内美联储将停止降息，而欧洲中央银行则将停止加息，这也成为推动美元对欧元比价反弹的重要因素。

　　随着近来美元不断升值，其影响也逐步显现出来。其中最明显的表现是，美元升值压低了国际市场以美元计价的石油、粮食及其他大宗商品的价格。以油价为例，美元升值抑制了市场投机炒作风潮，助推油价回落。目前纽约市场基准原油期货价格已跌至每桶114美元左右，与7月11日创下的每桶147.27美元的盘中历史最高纪录相比，跌幅超过20%。据上证报消息：受到美元走强、俄罗斯从格鲁吉亚撤军等消息影响，国际油价22日大幅回落，纽约市场油价下跌幅度达到5.4%，创近4年来最大单日跌幅。除原油外，美元升值还带动粮食及其他大宗商品价格回落，这有助于在全球范围内缓解通胀压力。

　　中证报《大宗商品价格将继续下跌》正如供求基本面的变化加上资金流入、美元贬值等因素促成了上轮历史上最大的牛市一样，全球经济衰退导致大宗商品需求减缓，加上目前政治经济环境的不利，将导致上轮商品牛市的结束，因此全球大宗商品价格阶段性拐点已经出现。

　　简评：美元走强，油价下跌，大宗商品价格回落等对于缓解全球通胀压力将构成重大利好，本轮全球通胀正是基于美元走弱，国际能源粮食价格暴涨等主要因素产生，通胀压力的缓解也将继续减轻政府在宏观政策调控上到压力，密切关注政策面上等微调，维系股市“三季度震荡，四季度回升”的总体走势方向，石油下跌等继续对石油石化板块构成利好，同时通胀压力减轻，可关注国内受能源价格机制调整受益的行业，如电力、炼油石化等。板块资料可以发送给向yes413e@163.com邮箱索取资料者。另外也可以“UC用户登陆自己UC之后、点击搜索、搜索“天津证券”，即可进入天津证券的UC课堂收听数据播报和操作教程。”

　　(三)产业动态/利好为主

　　上证报《我国首个流域滚动开发水电项目全面投产》24日零时51分，中国葛洲坝集团公司安装的湖北清江水布垭电站4号机组正式并网发电。至此，拥有4台机组、装机总容量184万千瓦的水布垭电站全部投产。我国首个流域滚动综合开发项目——清江流域梯级水电开发建设目标初步实现。

　　简评： 水电发展，从能源利用以及环保减排等方面分析均符合国家中长期经济发展政策导向，该行业具备较强的政策优势，如果后期通胀压力减缓,CPI进一步回落，电力等资源价格的市场化程度加大，也将对该行业整体构成利好刺激。水电利好的板块资料可以发送给向yes413e@163.com邮箱索取资料者。目前，盯住未来有限的成长行业、以及盯住重组板块、有利好刺激的板块，是下半年投资方向的一个重点。