----笔者按：目前是八月份，马上到了九月份、十月份，将是进入调整以来的十三个月附近。也就是中长期时间窗附近。油价回落、物价回落、通胀率回落，有助于舒缓股市压力。而政策微调、基金入市，则将增加和缓解股市的供应状况，低位上市大盘股南车股份，只要上市之后低开，则有可能增加市场的新的契机。总体而言，尽管部分板块仍旧低迷，但是，就成长性行业而言，股指越跌越到了金字塔式建仓的时机。

　　(一)供求关系/一般性局部性利好

　　上证报《68亿 年内最大新股基昨起入市》“股票型基金的发行纪录在今年市场最低迷的时刻被刷新。根据农银汇理基金公司今日发布的公告，旗下首只基金——农银汇理行业成长基金最终募集规模达到68.43亿元，刷新了今年来成立的股票型基金最高募集纪录。对于目前的建仓时机，农银汇理公司投资总监、农银成长基金经理栾杰认为，经历自去年10月以来的大幅下跌后，目前市场估值已处于合理区域。基金对后市会持谨慎态度，但会看好一些和宏观经济关联不紧密的行业和个股，在经济和市场估值波动的周期中寻找投资机会。市场人士认为，农银汇理成长基金此次的募集水平大大高于同期发行的基金，与公司强大的股东背景以及渠道动员能力有关。而在弱市中获得良好的发行结果，正是银行系基金的一个特长。”

　　《工银瑞信大盘蓝筹基金顺利结束募集》“工银瑞信基金管理公司今日公告，旗下第九只开放式基金——工银瑞信大盘蓝筹基金顺利结束募集，8月4日正式成立。该基金募集期间募集的有效份额为14.35亿份，有效认购总户数64387户。这样的新基金募集水平也超过同期发行的其他非银行系公司产品。”

　　简评：新基金不断发行、入市做多，同宏观调控下基金、机构在部分宏观调控及成本上涨的行业上的不断出货，两者并不矛盾。上交所授权的指南针赢富数据显示：基金继续在钢铁等板块上出货。此类板块，逢高仍旧减持。从股指的角度看，由于宏观调控及原材料涨价必定影响房地产、钢铁等行业，因此，股指仍旧难以乐观。但是，关于局部行情，仍旧可以关注机会。上交所授权的指南针赢富数据显示仍旧有不少板块，资金建仓。目前个股分化、多空并存的局面，还将继续。

　　(二)银行货币政策/一般性利好

　　上证报《央行出手 信贷规模调升“区别对待”》“上半年全国6.7万家规模以上中小企业倒闭。其中纺织行业中小企业倒闭超过1万多家，有2/3的纺织企业面临重整。

　　”“人民银行已同意调增2008年度商业银行信贷规模，鉴于小企业融资的主力银行主要是地方金融机构，本次调增采用‘区别对待’的方式，对全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增5%，对地方性商业银行调增10%。分析人士表示，‘区别对待’政策反应了央行缓解小企业融资难的政策意图。”

　　简评：上述政策变化，是政策微调的一部分，属于利好。尽管对于银行板块构成一般性利好，但是，毕竟银行板块的部分品种，有机构、基金等建仓。可以继续关注其增量。关于局部行情，可以向yes413e@163.com索取技术排序的有关资料，或电话咨询022-58378060。未来局部机遇，主要在资管、券基新建仓的商业零售、以及原建仓的金融板块、非周期性行业的医药板块等等的部分品种。