股指从2566点低位一度攀升至2900点之上，临近3000点关口，市场从一味地减仓做空，已经开始出现做多的迹象。自7月中旬以来，QFII等机构开始大举加仓前期做空的金融股。不过市场缺乏响应，让机构的“空翻多”牌没有打出更多利好。面对期待到来的反弹，个人投资者还需谨慎。

　　A股持仓账户连续5周回升

　　随着股指从7月初的2566低位一度攀升至2902点，A股开户数和持仓账户数开始双双回升。与此同时，机构投资者也开始扭转做空的策略逐步做多。

　　中国证券登记结算有限公司的最新数据显示，7月21日至25日一周内，A股新增开户数为19.4万户，较前周小幅增长4517户，重新逼近20万户。与此同时，A股持仓账户再度出现持续稳步上升，全周上涨9.75万户至4781.48万户，这已经是A股持仓账户连续第五周出现回升。

　　“从持仓账户增加的数据来看，或许部分散户已认可目前的市场点位，开始适度进场抄底。”一位不愿署名的私募人士告诉记者。不过他认为，6月底A股一周新增开户数已突破30万户，在7月A股回升的背景下，未能有效的激发A股开户数的大幅回升，这显示场外投资者的信心依然不足，A股的不断震荡正在磨灭投资者的入市热情。

　　申银万国分析师钱启敏也认为，当前投资者心态仍然偏弱，主要表现在成交量持续萎缩以及盘中热点散乱，说明市场缺乏响应，看的人多，做的人少。

　　QFII、券商开始做多

　　另外值得投资者注意的是，自7月23日有传闻称，监管部门再次对基金公司进行窗口指导的同时，基金席位持续呈现净买入。在机构投资者中，除了保险资金在做空外，QFII席位也开始做多，其中QFII对于银行股的建仓动作尤其明显。

　　上交所发布的Topview数据显示，7月份买入的前10大席位中，QFII资金和券商自营盘占据主导地位，前10大席位合计买入81.54亿元。而卖出的前10大席位中，以T账号开头的保资有四个席位上榜，显示保资对后市极不乐观。

　　对于机构力量的对抗，西藏证券分析师唐勇认为，保险资金因其资金属性对资金安全性要求非常高，在市场不明朗的情况下，不断减仓是其自保的主要策略，其减仓对市场也造成了一些冲击。7月份以券商自营盘和QFII资金为主的机构在金融股中建仓，而保险资金则大量减仓，对市场的反弹造成了压制。

　　本版采写/本报记者 赵侠 吴敏