专家：股指期货助推资本市场发展

　　多位金融专家认为，我国即将推出的股指期货将丰富我国资本市场的产品类型，增强市场参与者的抗风险能力，有利于我国资本市场的稳定和健康发展。

　　北京大学经济学院副院长曹和平认为，不久将推出的股指期货将是我国第一个衍生品意义上的指数产品。股指期货的出现将促进我国资本市场产品类型的多样化，有助于市场体系的完善，增强市场参与者的抗风险能力。

　　曹和平说，从监管角度看，股指期货的诞生还意味着资本市场有了市场化的调控工具。以前，由于缺乏基础性的指数产品，对资本市场的调控往往依赖涨跌停板及上市总量控制等“强制”手段。有了基础性指数产品群后，市场调控就有可能透过指数群的变化“触摸”到潜在趋势而预置市场手段诱导，避免出现伤害个股交易、影响融资等不利于经济发展的监管“硬伤”。

　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为，只要运用得当，股指期货的推出将有利于市场价值的发现和定价机制的形成，促进

　　上海申银万国研究所股指期货分析师边慎表示，在单一的盈利模式下，我国股市是一个变化急剧的单边市场，大幅上涨之后累积的风险得不到释放，到一定程度后集中释放，市场又走上连连下跌之路，羊群效应使投资者损失惨重。股指期货推出之后，这种状况可以得到根本性的扭转。

　　她说，股指期货的作用在于转移风险，低风险承受者可以利用股指期货做反向交易，对冲或减少现货的系统性风险，同时分享高成长公司带来的优厚利润。“股市和衍生品市场就像是资本市场的两条腿，有了它们，资本市场才能走得更快更稳更健康。”

　　中信证券研究员胡浩认为，在以往的系统性下跌过程中，基金、保险公司等或者选择被动忍受，或者选择与其他投资者一样仓皇出逃。股指期货推出后，这些机构可以利用它对冲或减少现货的系统性风险，长期持有

　　不过，吴晓求认为要理性看待股指期货，既不要持有太乐观的预期，也不要认为它会有很大的破坏性。因此，标的指数设计一定要科学，有关部门要确保它不容易被操纵，运行规则的制订也要科学。在投资人的类别设定方面，不应鼓励中小散户参与。

　　(新华社)