银河证券：积蓄上冲1800点能量

　　目前主导A股未来走势的力量正在发生积极变化。首先，市场对进一步宏观调控的担忧已大大缓解。8月份信贷和投资快速增长的势头得到遏制，短期内国家再度加大调控力度的预期减弱，经济继续快速增长有利于提升A股的估值空间；其次市场对新股发行的承受力逐步增强，9月中旬以来新股的密集发行对市场负面影响有限，保利地产、大秦铁路(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)及中国国航的良好表现，已经成为市场上涨的推动力量；第三，资金供应增加，投资者信心增强。9月初以来，投资者开户数稳步增加，日均开户数恢复到3月底4月初的水平。与此同时，基金发行加速，8-9月17只新基金预计发行500亿元左右，新发基金的资金结构大大优化，个人投资者占95%以上，避免了机构资金大规模频繁申购赎回的冲击。

　　当然，本周也存在三方面引发市场震荡的因素。首先，“十一”黄金周来临，部分投资者不愿重仓过节，可能带来一定抛压；其次，本周有四只新股上网发行，节前避险需求和高中签率预期将分流部分市场资金；最后，招行H股拉抬市场的效应弱化，H股定价锁定了近期市场炒作空间，虽然其A股对H股仍有较大幅度折价，但A股积累了大量获利盘，投资者获利了结可能压抑G招行(资讯 行情 论坛)股价，从而引起市场震荡。因此，长假前市场将维持震荡格局，并继续积聚上冲1800点的能量。

　　本周投资建议：一是继续关注航空股及价值低估的高速公路类股票。上周五，人民币汇率收盘创出7.91美元的新高，对美国经济放缓的忧虑导致国际油价再创近期60.19美元新低，受此影响，航空股将会继续受到市场青睐；二是中长线关注航天军工板块。受国家重点发展装备制造业和鼓励自主创新政策的影响，军工板块将迎来快速发展期，此外股改为军工上市公司做大做强带来机遇，通过定向增发注入优质资产是军工上市公司快速成长的捷径；三是继续关注和参与封闭式基金，高分红、分红后填权行情预期、未来封转开是封闭式基金近期和中期的主要炒作主题和投资机遇。(执笔：李锋)