朱利：给现在资本市场供求关系的一点建议

图为：中国银河金融控股公司董事长朱利(图片来源：新浪财经) 点击此处查看全部财经新闻图片  

　　朱利：非常感谢会议的组织者邀请我们参加国际金融论坛，关于中国证券市场的讨论。尚福林先生和厉以宁先生都对中国资本市场改革了做了很好的发言。

　　我想主要讲三个问题，一个是

股权分置改革的意义。还有一个就是在国内资本市场发展的过程中，应该注意多层次市场和完整市场的辨证关系，那么三是关于发展资本市场，特别是现在资本市场供求关系的一点建议。

　　那么首先第一个问题，股权分置改革是一场中国资本市场的深层次变革，正在取得重大突破，多年累计的核心障碍的清除，为资本市场的发展，奠定了良好的基础，那么刚才尚福林先生对股权分置改革进行了论述，我们认为股权分置改革重新肯定了投资者应有的地位，改革后，大股东和中小股东有了共同的利益基础，厉以宁教授讲给投资者一个补偿，在中国的经济体制改革过程当中，对过去形成的一些机制，进行改革的同时，必然要促进和谐社会的形成，必然要给一部分利益相关者给予补偿，那么股权分置改革，经过大家认真的讨论，最后监管层形成了政策，就是流通股股东得到一部分利益补偿。

　　第二，股权分置改革完善了上市公司治理结构，恢复了上市公司本来面目，上市公司治理结构最根本的原则，应该是要处理好相关利益者的关系，股权分置的改革对大股东小股东和上市公司的职工，这些上市公司的相关利益者，那么有了一个很好的处理得一个方法，解决的方法，特别是股权分置改革之后，所有的股份都能够流通，都能够通过交易来体现他的价值，那么平衡了大股东，中小股东和员工的利益，相关利益群体的利益得到了共同的一个出发点，那么这样才能够上市公司的治理结构，打造一个很好的理论基础，那么我想这个是股权分置改革对上市公司治理机构的一个最大的贡献。

　　第三，上市公司治理机构改革以后，有助于我们国家的企业方面的收购兼并，正面收购和反向收购，这个现在已经得到很大的体现。

　　第四股权分置的改革理顺了同股同价的基本关系，有助于准确定价，效率的提升，资本市场发现价格和优化资源配置的功能，解决长期以来双轨制的重大弊端，为市场效率提高奠定基础。

　　第二个问题，我想谈一谈发展多层次市场的同时，要注意和完整市场发展的辨证关系。近年来有关部门不懈的努力，逐步完善证券市场的体系，多层次市场已经取得了显著成效。

股票外币等市场也蓬勃发展，同时最近成立了金融期货交易所，期货市场也正在得到发展，金融市场体系的多层次立体化的发展。我们也看到，现在中国的金融市场还是分割的，还是不完全的，多层次的证券市场，还有其他的金融市场的发展过程当中，应该处理好与完整市场的关系。

　　第三，进一步深化资本市场改革增强资本市场的流动性，确保直接融资比例长期稳步提高，那么当前中国的金融市场正在有效的发展，但是我们感觉到在目前的阶段，发展中国金融市场的一个首要的任务，应该是确立资本市场在金融市场的核心地位，和引导性市场的地位。当前发展资本市场的一个根本的出发点。所以解决当前资本市场发展过程当中供求平衡的问题，首先应该是发展需求这方面，增加合规资金入世的程序和途径。谢谢大家！

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