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财经纵横

整固后仍有上冲动力 业绩支持后市

http://www.sina.com.cn 2006年08月30日 10:07 全景网络-证券时报

整固后仍有上冲动力业绩支持后市

  平安证券综合研究所李先明

  经历了短期的持续反弹之后,周二两市走出了冲高回落的走势,两市股指均收出了一根长长的上影线,显示短期市场面临的获利回吐压力有所增加。同时,近期媒体报道工行有望在年内进行“A+H”发行的消息,也增加了部分投资者对扩容压力可能加重的担忧。另外,从技术面分析,目前KDJ等指标已经运行至高位,并有在高位形成“死叉”的趋势,显示短期市场所面临的技术性调整压力有所加重。

  我们预期,短期市场的走势将出现一定的反复。但结合近期市场环境以及市场整体的表现判断,我们认为股指始自1541点的反弹尚未完结,适当整固之后,股指仍有进一步反弹的动力。

  业绩超预期支持后市

  截至8月28日,两市已经披露中报的A股公司达1186家。统计显示,这1186家公司上半年共实现主营收入18782.77亿元,同比增长19.02%;实现净利润969.68亿元,同比增长13.48%,增长速度明显超出市场预期。同时,这1186家公司的加权平均每股收益也增长了5.63%,达0.145元,更是创下了11年来的最高收益水平。

  我们认为,上市公司中期业绩的快速增长,对市场整体的表现以及信心均构成了积极支持。尤其

房地产、有色金属等业绩增长明显的行业短期出现的整体性活跃,以及苏宁电器、G广聚等公司在公布了良好的业绩数据后出现的大幅上涨走势,对提升短期市场的盈利效应和刺激投资者的参与意愿,都起到了积极的作用。

  中石化复牌有正面作用

  从中国石化公布的股改预案来看,其“10送2.8”的对价幅度,一定程度上超过了市场的预期。并且目前有不少投资者认为,中国石化最终的股改对价幅度有望达到“10送3”的水平。并且中国石化停牌期间公布的良好中报业绩,也有望对其复牌后的走势构成支持。

  因此,我们认为中国石化复牌后,将很有可能受到包括主流投资者在内的市场各方的热捧。作为上证指数的第二大权重股,中国石化复牌后可能出现的坚挺走势,有望对市场整体的表现产生正面的拉升作用。

  整固后仍有走高要求

  虽然近期的持续反弹,使得短期市场的技术性调整压力有所加大,但整体来看,我们认为股指始自1541点的第5浪上升行情还没有完结。短期市场可能出现的调整,更多的还只是浪5中的整固,难以改变整个浪5的上升趋势。理论上判断,后市股指仍然有能力冲击前期1757点的阶段高点,才可能完成整个上升5浪行情。

  因此,我们认为,虽然经历了持续反弹之后,市场短期的波动风险有所增加,但在良好中期业绩、中国石化股改等积极因素的支持下,市场的反弹趋势仍然有望得到延续。投资者对股指短期可能出现的波动和调整,还不必过分悲观。

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