益邦投资：反弹展开 理清投资思路

　　千呼万唤出来的反弹会是什么样：反弹的呼声很高了，落魄的深圳成指连跌9天，上证大盘也好不到哪里去，止跌两天后再度破位下行。今天应该反弹了，国航今日发布公告，将原定27亿股发行量缩减至16.39亿股，

　　发行价格2.80元/股，略低于港股2.86的收盘价，定位依然不算低。千呼万唤的反弹会是什么样子，再度拔高的空间有多大，无论从空间上还是时间上，这次的调整比大部分人想象的都长，很多人经历了这次大调整后真正开始恐慌了。分析目前场内投资者的心态，可以判断“反弹千六上方减仓或离场”将成为一种群体行为。这就告诉大家：反弹或者在千六附近夭折，或者能够突破1630，再度上攻挑战千七压力。大盘反弹空间有多大？

　　坚决止损垃圾股：如果说后市哪类

股票最不看好，恐怕还是那些没有业绩支撑的品种。首先从轮动角度看，这类个股中长期没有前途。这轮行情借概念炒作，很多没有盈利能力的品种都出现了大幅上扬，“价值挖掘”显然已经过度。大级别行情通常是在大盘蓝筹和概念品种之间风水轮流转。比方说519行情炒的是网络科技等概念品种，1783那一轮的领涨品种就成了“五朵金花”。最近的千点行情炒的又是

人民币升值、行业重组和外资并购等等题材。风水总是轮流转的，下一轮行情或许还是轮到大盘指标股。其次从接轨角度看，管理层通过股改也放下了沉重的历史包袱，未来的大趋势是A股市场必然与港股与全球股市接轨，因而必然出现大批1元以下甚至0.1元以下的品种。而垃圾股的大方向一定是下跌的，这尤其应该引起大家的注意。该止损时必须止损，这一轮反弹或许就是最后离场的机会。

　　大机构再杀回马枪：回头看，金属、地产、银行、军工、商业等主流板块的个股在二季度尤其是五一节后一个月左右成交量急剧放大，很多个股一反常态，月换手超过100%。很多基金等机构在5、6月份内大举出货是不争的事实，了解一下有多少散户在高位接了这些筹码就知道大概的情况了。主流板块的个股绝大部分从5月份前后就见顶开始调整，而目前市场中大部分投资者才刚刚意识到大盘的中级调整来了，就加入了杀跌的行列。然而，目前的恐慌性杀跌，又正好为大机构投资者“战略性”建仓提供机会。大部分的主流板块的绩优股、成长股的基本面并没有因为扩容甚至调控、紧缩而发生重大变化，中期后市仍有较大潜力，毕竟牛市不可能就此结束。大盘短期内有反弹的要求，中期看用不了太长时间也必然见底回升，市场的热点绝不可能再是这段行情热炒的垃圾股，绩优、成长的蓝筹品种必然是未来大盘的基石。

　　(益邦投资)

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