夏日里的股市冰雹

　　益邦投资 潘敏立

　　上周股指出现快速大幅下挫，市场一度出现恐慌，中长线资金纷纷选择止赢离场。在这种市况中，本周有一些消息值得关注，对判断目前的行情会有所帮助。

　　证监会首次否决上市公司定向增发申请

　　中国证监会发审委日前否决了G建投定向增发申请，这是上市公司定向增发申请首次出现未能过会情况。

　　截至7 月31 日，沪深市场共有114家公司公布定向增发计划。已完成定向增发的只有7 家，已获证监会批准的只有2 家，另有105 家只是得到股东大会通过或者只是通过董事会预案。截至上周末，已有40家宣布定向增发预案但尚未实施的公司股价跌破了最低增发价。

　　应该讲，定向增发相对原先的增发是一大进步，但问题是定向增发后的套现压力仍需要由二级市场来承担。故此番证监会首次否决定向增发的申请，意味着定向增发申请将转向严格控制，也可以间接地降低整体上市的温度，会减轻一些市场压力。

　　上市新股12只后流通市值缩水900多亿

　　自7月5日以来，沪深

证券市场出现较大幅度调整，这与近期股市的走弱与IPO发行规模和速度超出预期有很大关系。统计显示，从首只新股中工国际算起，今年已有12只新股上市，IPO 规模就已超过400亿元，已接近2003 年全年的IPO 规模。在此期间， A股市场流通市值减少了928亿元。

　　与此同时，新股发行速度也逐渐呈加快趋势。市场对资金压力的预期增大是近期股市调整的重要原因之一。 新股申购的较高收益率也使得大量资金流连于一级市场。这种新股发行如“

火箭”般的速度，二级市场的投资人是很难抵御的。

　　但搞不明白的是：即然新股是通过合理估值的，那么为什么上市首日不设涨跌幅限制呢？这样的话，也不至于让指数一下子虚增许多，更不至于无限高开让那些一级市场的资金这样逍遥，在带给二级市场阵痛不断之时还在低头微笑地计算着年收益率的高低。

　　在制度没有改变之前，对于二级市场投资人而言，唯一的自我保护方法就是：由于已是全流通的新股，故对新上市的新股不妨敬而远之，等到它们首日跌破发行价时再去看一下。这样一级市场的资金才会有所顾虑，发行人、承销商才会协商着去合理定价。

　　夏日里的股市“冰雹”

　　前期犹犹豫豫的行情，在上周转向快跌：上周初的长阴宣告这种趋势开始形成，上周末的阴线显示近期仍将延续。在快跌之后，虽然短期累积了相应的短线跌幅，但是市场出筹的意愿仍然相当强烈，场外的资金也依然热衷于一级市场的摇号。

　　至上周后期，机构手里长线推升的个股也坚持不住了，纷纷转向补跌。而反抽也仅限于盘中，并没有任何持续性。即使量能萎缩至极限，好像也看不见地价。在此期间，新股想要力挽狂澜，也只能是昙花一现。

　　而美国财政部公布7月份非农就业数据，由于数据低于预期，进一步加深了市场对美联储停止加息的预期。金融市场随之强烈反应，美元

汇率出现下跌，国际有色金属则全线上扬，上周末伦敦金属交易所(LME)期铜大涨300余美元，盘中最高到达7995美元，再度逼近8000美元，国际现货黄金也在瞬间直线上扬。这对于正在快速调整的有色金属板块可能会在本周形成一些影响。

　　在炎热的夏日里，遇到这种 “冰雹”的行情，谁的心里都会不爽。重仓套牢的是担心，不知道这次快跌会走向哪里，轻仓已撤出的在考虑是不是还需要继续留在股市里博弈，不知道后面还有没有机会，因为扩容的速度实在是令人难以承受。

　　但是在夏日里遇到冰雹，总比在秋天里遇到冷风强。因为冰雹会融化，而冷风将会持续很久。快跌看上去很恐慌，但是来得快去得也快，这可能也是上升途中调整的主要特色。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。