石志红：五阴酝反弹 量能是关键

　　提速上市的大秦铁路，急匆匆只怕赶不上市场资金最后的追捧，不见么？连国航的大股东也做好了破发的心理准备，只是，应了那句老话，心急吃不了热豆腐，首日上市仅仅赚出了个涨停版的升幅，不仅大大低于此前多数机构的预测，也创下全流通发行以来新股首日上涨幅度的最低记录。市场的态度由此可见一斑。今天又有三家中小版新股——横店东磁、天源科技与威尔泰联袂面市，炒新之风，想不杀杀，恐怕也难。而其定位如何，可能关乎后续发行步伐的信号作用，似乎已可隐隐预见，拭目以待的心理占据着上风。

　　不过市场担心的或许并不仅仅是

新股发行的因素，G明珠、G 卧龙下周有限售条件的流通股将部分上市，而据统计数据表明，8月份将迎来限售股解禁的高峰，当月将有33家公司合计36亿股原非流通股上市流通，解禁市值达352亿元。尽管由于大股东的各项额外承诺，可能导致直接可减持的

股票并没有那么多，但仅"小非"们的抛售也将对目前的存量资金构成严重考验。

　　双重重压之下，市场心理更趋谨慎。退守资金不得不重新布局，寻找行情新的支点。博时基金公司发布的2006年三季度投资策略报告认为：从2005年开始，国内A股市场发展将分为价值发现、价值注入、价值泡沫三个阶段。目前，A股市场已开始进入"价值注入"阶段。而在5月份公开征求意见后，中国证监会昨天正式发布《上市公司收购管理办法》(下称《办法》)，该办法将于9月1日起实施。证监会表示，该《办法》的实施，有利于推进上市公司并购重组活动，有利于形成

证券市场对上市公司的优胜劣汰机制。能否进一步推进新生热点的产生，值得关注。

　　早间股指开于1598.76点，集合竞价成交5808万元，三只新股最高涨幅86%，定位基本处在市场预测区间靠上部分，在市场资金面偏紧的状况下，小盘股的优势还比较明显，大秦铁路开盘后快速拉起，但其持续性如何依然有待观察。盘面看五连阴后，技术性反弹的时机基本成熟，但量能仍是决定反弹高度的关键。

　　(石志红)

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