张亚梁：中行对指数的影响开始显现

　　【作者：张亚梁】

　　本周二，虽然深综指和中小板指数走得相对要轻巧一些，但沪综指基本上是一直在高位牛皮整理，直至尾市，随着

　　中国银行的放量上攻，沪市大盘才得以以小幅上扬脱离盘局。

　　当天，最引人注目的，毫无疑问又属于中国银行。其几乎整天表现得无精打采、波澜不兴，但是在尾市最后十分钟却出现了放量上涨(最后一刻钟所放出的量能占到全天成交的近一半)，一根阳线就包掉了其第二、第三天留下的两根阴线。最终，中行上涨1.35%，而对沪综指的贡献呢，差不多有5个点。这也是中行上市后，除了在首日明显带给大盘虚涨几十个点外，当市场需要提振人气时，其第一次对股指施加影响。

　　记得，我们在上周末就已经非常旗帜鲜明地指出，中行在上市以后经过连续三天的下跌，即使不谈其基本面因素，单就从纯技术的角度，该股在本周都将面临着反弹要求。而当昨天该股终于收出第一根止跌的阳线时，我们又指出，其后续的反弹高度主要取决于量能的放大程度。从当日的盘面情况来看，由于量能主要是集中在最后一刻钟放出，所以量能仍是其明天反弹高度的决定因素。预计该股周三应该会继续反弹，但是在3.80元至3.85元期间，可能将遇到较大阻力。

　　当日，个股的活跃度虽然与上日相比，稍微逊色一些，但是总体表现还算得上不错。除了有色金属板块再度呈现板块上涨之势之外，部分G股和准G股的表现也是可圈可点。而整个中小板块指数又是在震荡中创出了历史新高。其中，53家中小板块个股中有36家上涨，并且不少是再度创出了历史新高。特别值得一提的是，最新上市的3只中小板个股，表现出轮番活跃的特点。在云南盐化连涨三天，今天进入缩量整理后，同洲电子又是突然被拉至涨停，这是该股上市11天以来的第二次涨停。从盘面看，当日的介入资金性质估计与6月28日涨停的资金性质相似即游资为主(从下午深交所的龙虎榜已经完全得到证实)。应该说，无论是从静态市盈率还是从绝对价位的角度来看，同洲电子均不可谓不高。可是，为什么其股价还能够保持这种强势呢?对此，通俗的解释还是说明资金提供给市场很多，而市场提供的品种却是不够的。特别是当股指进入到目前的点位后，一些游资在部分品种上进行频繁的短线攻击。

　　虽然从近期

新股发行方面来看，似乎有加快的迹象，但是有一点，不知道大家注意到没有，即至少到目前为止，新股的发行价按照其2005年每股摊薄收益计算的静态市盈率，低于20倍以下的个股不多。为什么会出现这种情况？这就是询价机构相互哄抬的结果。正是由于目前新股的市盈率并不低，所以导致部分原来准备买新股的资金又回流到相似的老股身上，这也是近期很多中小板

股票以及部分老股能够持续走强的原因之一。

　　我们认为，随着新股源源不断地进入市场，目前这种新股无论从发行价还是到市场定位高的格局，都会有所改变。因为一级市场和二级市场之间，新股与老股之间均是动态的平衡。就象两个蓄水池，水总是由高处流向低处，最后达到一种平衡。