中行高调登陆A股 挖掘结构调整机会

　　提要：市场瞩目的全流通第一只权重股中国银行(601988)今日成功登陆A股，在上海交易所挂牌交易。中行的上市给市场造成较大的影响，其中上证综合指数在中行大幅高开的带动下以1755.22点开盘，直接带动股指跳空高开73.67点。在市场结构性调整的过程当中，投资者仍然可以继续挖掘其中的一些机会，可重点关注价值低估、持续成长或者具体实质性重大资产重组和受益于行业复苏的潜力品种。

　　今日市况

　　市场瞩目的全流通第一只权重股中国银行(601988)今日成功登陆A股，在上海交易所挂牌交易。由于中国银行上市后计入上证指数的股本数为1778.19亿股，占上证指数的股本权重达到25.50%，因此中行上市后必然给股指造成较大的影响。从今天中行的具体表现来看，今日中行以3.99元的价格开盘，开盘涨幅达到29.87%，早盘略微冲高至4.05后快速回落至3.80元区域，最低至3.76元，全天大部分时间在3.80元附近窄幅震荡，最终报收3.79元，涨幅23.05%。

　　中行的上市给市场造成较大的影响，其中上证综合指数在中行大幅高开的带动下以1755.22点开盘，直接带动股指跳空高开73.67点，但随着中行的冲高回落以及大部分个股的回调，上证综合指数相应出现明显的回落，并将早盘的跳空缺口被大部分回补，最低跌至1703.58点，午盘在科技、航天军工等热点活跃的带动下小幅回升，最终报收1718.56点。如扣除中国银行给指数的影响，上证综合指数实际上下跌超过30个点。深成指则延续上日的调整走势进一步回落，并在10天均线附近获得一定支撑。

　　从盘面情况看，中行上市无疑成为今天市场的最大焦点。今日沪市基准市值为36508.85亿元，中行A股开盘价为3.99元，其市值增加1631.8亿元，带动沪指高开70点。在中行的上市之后，很有可能成为市场新的风向标和稳定器。因此，就后市而言，股指难以象以前那样出现剧烈或大幅的波动，市场运行将更加稳定。注意到，尽管中行的上市给一些板块和个股造成一定的冲击，但部分资产重组、准G股表现较为活跃，如建设机械、轻工机械、*ST龙昌、*ST金环、*ST华光、*ST精密、*ST铜城、*ST闽电等。另外，部分科技题材股继续有良好表现，如G数源、G海虹、G诚志、G华强、G浪潮、G金证、G贝岭等。此外，航天军工板块整体走势活跃，如洪都航空、G凌云、G航天、G太重、贵航股份、G长峰、G*ST宇航、G航科技等，后市走向可继续保持关注。

　　周三，上证综合指数以1755.22点开盘，最高1757.47点，最低1703.58点，收盘1718.56点，上涨37.01点，涨幅2.20%，成交327.89亿；新综指(000017)今日以1516.37点开盘，最低1466.81点，最高1519.02点，报收1516.37点，上涨53.95点，涨幅3.78%，成交285.72亿。

　　深成指开盘4345.83点，最低4259.17点，最高4345.94点，收盘4291.26点，下跌54.31点，跌幅1.25%，成交159.80亿。深圳新指数(399100)早盘以1769.07点开盘，最低1728.64点，最高1769.07点，收盘1757.94点，下跌14.08点，跌幅0.79%，成交134.46亿。

　　今日消息面

　　周三主要有以下几条消息值得投资者的关注：

　　1、按照央行6月16日发布的政策公告，存款类金融机构上调存款准备金率0.5个百分点的政策在今天付诸实施，将冻结1500亿。市场已经在迫切等待上半年货币信贷数据，并在琢磨央行是否会同时提高存贷款利率，或加大人民币升值幅度的可能性。

　　2、今日上市的中国银行A股(601988)，在上证指数中所占的权重将超过15%。今日沪市基准市值为36508.85亿元。中行A股开盘价为3.99元，其市值将增加约1631.8亿元，带动沪指高开逾70点。

　　3、国家发改委昨日发布了2006年政府支农投资指南(试编)，全年安排农村建设方面的中央投资将达500多亿元，主要用于支持粮食生产、“水气路电”、农村教育卫生文化、农村扶贫、农村基层政权建设等。

　　4、劳动和社会保障部日前发出《关于联想集团公司企业年金计划确认函》，标志着在劳保部注册备案的全国首个企业年金计划正式成立。联想集团年金计划的首批资金规模为5000万元，今后逐年进入年金账户的资金约为2000万元，该年金有望7月入市。

　　后市简评

　　作为全流通条件下第一只权重股中国银行(601988)今天在上海交易所挂牌交易，中行的上市表现自然成为市场的焦点所在。由于中国银行上市后计入上证指数的股本数为1778.19亿股，占上证指数的股本权重将达到25.50%，因此中行上市后必然给股指造成较大的影响。笔者近期也反复强调，中行的上市必然给短期市场走势产生较大影响，但从中长期角度来看，中行的上市不会对市场整体运行趋势造成根本性的扭转。就后市而言，流动性紧缩、新股发行的加快、宏观调控进一步加强以及市场内在结构性调整可能将成为制约三季度A股市场走势的重要因素。在上述诸多因素的影响下，下一阶段市场结构性调整可能成为市场的主要运行特征。在牛市行情的中，阶段性的调整幅度相对较小，特别是在中行的上市之后，很有可能成为市场新的风向标和稳定器。因此，就后市而言，股指难以象以前那样出现剧烈或大幅的波动，市场运行将更加稳定。

　　从最近几个交易日的市场表现来看，市场对中行上市影响的分歧也提前作出反应，最为明显的就是一些板块及个股出现连续的回调，说明市场分歧开始加大，显然投资者心态相对谨慎；从今天的市场表现来看，两市绝大部分个股继续出现调整，如果扣除中行上市对指数的影响，实际上上证综合指数是下跌的，跌幅超过30个点。此前笔者也曾提醒投资者，中行上市能否得到市场的积极响应仍有待进一步观察，毕竟新股发行的加快、再融资、G股限售等压力以及半年报业绩风险等都将在一定程度上制约市场做多的意愿。

　　值得投资者关注的是，在中行上市给市场造成短期冲击的情况下，一些资产重组、装备制造、航天军工以及科技题材股等表现较为活跃。其实在近日的盘面当中，上述热点呈现反复活跃的态势。笔者认为，在市场结构性调整的过程当中，投资者仍然可以继续挖掘其中的一些机会，可重点关注价值低估、持续成长或者具体实质性重大资产重组和受益于行业复苏的潜力品种。

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