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作为全流通条件下第一只权重股中国银行(资讯 行情 论坛)(601988)今天在上海交易所挂牌交易，中行的上市表现自然成为市场的焦点所在。由于中国银行上市后计入上证指数(资讯 行情 论坛)的股本数为1778.19亿股，占上证指数的股本权重将达到25.50%，因此中行上市后必然给股指造成较大的影响。从今天中行的具体表现来看，今日中行以3.99元的价格开盘，开盘涨幅达到29.87%，早盘略微冲高至4.05后快速回落至3.80元区域，最低至3.81元，上午大部分时间在3.80元上方附近窄幅震荡，截至上午收盘中行报收3.79元，涨幅23.
05%。在中行大幅高开的带动下，上证综合指数(资讯 行情 论坛)以1755.22点开盘，直接带动股指跳空高开73.67点，但随着中行的冲高回落以及大部分个股的回调，上证综合指数相应出现明显的回落，并将早盘的跳空缺口被大部分回补，最低跌至1706.72点，报收1707.16点。
笔者近期反复强调，中行的上市必然给短期市场走势产生较大影响，但从中长期角度来看，中行的上市不会对市场整体运行趋势造成根本性的扭转。就后市而言，流动性紧缩、新股发行的加快、宏观调控进一步加强以及市场内在结构性调整可能将成为制约三季度A股市场走势的重要因素。在上述诸多因素的影响下，下一阶段市场结构性调整可能成为市场的主要运行特征。在牛市行情的中，阶段性的调整幅度相对较小，特别是在中行的上市之后，很有可能成为市场新的风向标和稳定器。因此，就后市而言，股指难以象以前那样出现剧烈或大幅的波动，市场运行将更加稳定。
从最近几个交易日的市场表现来看，市场对中行上市影响的分歧也提前反应出来，最为明显的就是一些板块及个股出现连续的回调，说明市场分歧开始加大，显然投资者心态相对比较谨慎；从今天早盘的市场表现来看，两市绝大部分个股继续出现调整，如果扣除中行上市对指数的影响，实质上上证综合指数是下跌的。此前笔者也提醒投资者，中行上市能否得到市场的积极响应仍有待进一步观察，毕竟新股发行的加快、再融资、G股限售等压力以及半年报业绩风险等都将在一定程度上制约市场做多的意愿。
值得投资者关注的是，在中行上市给市场造成短期冲击的情况下，一些资产重组、装备制造、航天军工以及科技题材股等表现较为活跃。实际上，在近日的盘面当中，上述热点呈现反复活跃的态势，显然没有受到中行上市的影响。笔者认为，在市场结构性调整的过程当中，投资者仍然可以继续挖掘其中的一些机会，可重点关注价值低估、持续成长或者具体实质性重大资产重组和受益于行业复苏的潜力品种。
(广州万隆 凌学文)
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