交投活跃继续冲高参与价值依然明显

　　平安证券研究所李先明

　　周四A股市场强势上攻，上证指数再度创出阶段新高，两市更是有超过110家个股以涨停板报收，由此也极大的刺激了投资者的信心和参与意愿。我们认为，虽然股指进一步上涨的空间仍有待观察，但短期来看，市场整体的活跃度和盈利效应突出，参与价值依然明显。

　　周四股指创出阶段新高时，两市合计只有28家下跌，而有超过1100家个股上涨。同时，前期表现相对落后的低价股纷纷展开补涨行情，尤其对于电力、交通运输、钢铁等个股开始领先于大盘，如港口中的锦州港、电力板块中的国电电力、钢铁板块中的G邯钢等品种，近期阶段涨幅超过40%。这从一个侧面反映出新增资金的入场意愿以及投资者的持股信心依然积极。同时，落后板块和个股的持续补涨，也在很大程度上提升了短期市场的盈利效应，并对整体估值构成有力支持。

　　同时，5月份市场连续放出了超过800亿元的天量后，投资者没有因此而感到过分的担忧，反而刺激了新增资金的入场意愿，市场的人气也得到维持。特别是在近期调整时，成交量也同步回落，而在本周再度走强时，两市的成交量再度稳步放大，显示目前投资者的持股心态趋稳。这也成了短期股指稍作调整后再度稳步走高的关键因素之一。短期来看，周四市场创出阶段新高后，两市的成交金额再度超过600亿元(不含权证的成交金额)，重新恢复到前期的高位水平，显示短期市场的上涨，仍然得到了来自资金面的有力支持，由此也对股指未来的上行构成支撑。

　　从形态上判断，目前A股市场已运行于5浪上升行情中浪3主升浪的尾声阶段，未来市场进一步上冲之后，将很有可能面临浪4的调整。不过，目前股指继续运行于一个理想的上升通道当中，各项技术指标也继续呈现多头排列。日线图上，KDJ等技术指标在低位形成金叉后持续向上。因此，即使在短期股指继续上冲后、完成整个浪3的上涨行情并进入浪4的调整，预计调整的时间和空间较有限，个股机会仍然纷呈，投资者还有望获得不错的收益。